报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期以低位震荡整理为主，中长期有较强支撑，因中长期货币政策偏宽松可能性高，但短期降息预期消退缺乏上行动能 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2512短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，整体观点为震荡，核心逻辑是中长期降息预期仍存但短期全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡，核心逻辑是昨日国债期货震荡下跌，周一盘后国新会上央行行长表示不涉及短期政策且9月LPR持平使短期降息预期消退，不过中长期国内内需有效需求不足问题仍存，海外美联储降息令人民币汇率端压力减小，货币政策偏宽松可能性高，国债期货有支撑但短期内缺乏上行动能 [5]