报告核心观点 - 金融市场存在周期起伏，涨跌有节，应顺应周期变化进行期货交易 [2][5] - 市场有“合”与“分”的状态，“合”时供给有序、需求稳定，“分”时供需失衡、价格波动大，需把握趋势变化 [2] - 趋势中会有回撤与盘整，是为下一波上行蓄力，应坚定持有 [3] - 市场存在“黑天鹅”事件，需留一分敬畏并设防线应对 [3] - 市场遵循均值回归定律，长期震荡或涨跌后会回归平衡 [4] - 期货交易选择周期需考虑自身资金规模、风险偏好和交易经验 [4] 以三国历史类比市场情况总结 市场“合”势阶段 - 曹操挟天子以令诸侯时期，广屯田、兴水利，国力日盛，物价渐稳，如同金融市场供给有序、需求稳定，价格波动收敛、趋势不明 [2] 市场由“合”转“分”阶段 - 建安七年蝗灾致兖州米价飞升，如同市场突发基本面冲击，供需失衡，价格一飞冲天 [2] 市场趋势回撤与盘整阶段 - 诸葛亮六出祁山因粮草不继而退，如同市场多头趋势中上行途中的回调，是“分”中之“合”，为下一波上行蓄力 [3] 应对市场趋势持仓阶段 - 司马懿与诸葛亮相持于渭水，不求速胜、守其根本，如同期货交易在趋势确立时应耐心等待、坚定持有 [3] 市场“黑天鹅”事件阶段 - 邓艾偷渡阴平使蜀汉灭亡，如同金融市场中的“黑天鹅”，可改写市场格局 [3] 市场“合”之到来阶段 - 晋武帝司马炎审时度势，待东吴内乱后出兵使其灭亡，如同金融市场长期震荡或涨跌后回归平衡 [4]