报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 23日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8925元/吨，日内跌幅2.3%，持仓减仓11794手至27.4万手；百川工业硅现货参考价9604元/吨，较上一交易日上调121元/吨；最低交割品421价格回涨至8900元/吨，现货贴水收至25元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2511收于50260元/吨，日内跌幅2.74%，持仓增仓7826手至11.6万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货升水扩至2240元/吨 [2] - 工业硅短期成本支撑与高库存压制并存，存在偏强支撑；多晶硅能耗政策意见稿发布，1/2级标准稍有提升，但相对强制出清力度相对温和；特朗普计划将硅产品纳入征税清单；在内外政策联动且均未落地阶段，多晶硅抢生产和抢出口情绪浓厚；政策和实际供需演绎方向背离，形成短期承压长期偏强的格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力合约从22日的8950元/吨降至23日的8925元/吨，近月合约从8930元/吨降至8890元/吨；不通氧553硅、通氧553硅、421硅各地区现货价格多数持平 [3] - 多晶硅期货结算价主力合约从22日的50990元/吨降至23日的50260元/吨，近月合约从51155元/吨降至50215元/吨；多晶硅各类型现货价格持平 [3] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从11800元/吨涨至14000元/吨 [3] - 工业硅仓单增加161手至49963手，广期所库存减少620吨至249370吨，黄埔港库存持平，天津港库存减少2000吨，昆明港库存持平，工业硅厂库库存增加3800吨，社库合计增加1800吨 [3] - 多晶硅仓单持平，广期所库存增加0.2万吨至23.70万吨，多晶硅厂库库存增加0.8万吨，社库合计增加0.8万吨 [3] - 工业硅按照广期所替代交割品价差421升水2000元/吨改为升水800元/吨，多晶硅按照广期所替代交割品价差P型升水12000元/吨；工业硅设地区间价差，多晶硅不设地区间价差 [3] 三、图表分析 3.1 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [14] 3.2 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [15][17][19] 3.3 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化，DMC周度库存，多晶硅周度库存等图表 [23][25] 3.4 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [28][30][34]