报告行业投资评级 - 单边：PX/PTA/PF/PR中性，中期谨慎偏空 [4] - 跨品种：逢低做多PF加工费：PF2511 - 0.855PTA2601 - 0.332MEG2601 [5] - 跨期：无 [5] 报告的核心观点 - 聚酯产业链旺季不旺，整体偏弱运行。成本端油价震荡，关注俄乌动态，欧美炼厂检修需求回落，东区实货偏紧将缓解。PX四季度供需面转弱，PXN走弱，供应增加，需求端PTA工厂效益压缩，新装置投产推迟和部分装置检修，PX去库转累库。TA近端去库基本面尚可，但成本端转弱，新装置投产预期下四季度有累库压力，需求端回暖有限，聚酯负荷提升受限。需求端订单衔接不足，坯布库存高位去化慢，市场对后续需求预期中性偏悲观。聚酯负荷9月预计持稳小幅回升。PF需求小幅改善，库存去化，短期供需面好于原料端，但上涨动力不强。PR大厂延长检修计划，预计瓶片现货加工费区间震荡，关注原料价格波动 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [18][21] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 涵盖中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [29][32][36] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图表 [49][51][53][62][65][70] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [76][83][87][89] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [91][93][101][104]