报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - PTA国内装置逐步回归产量回升，基差快速下滑，恒力集中出货使市场承压，欧佩克+提高石油产量致原油价格下行，PX与石脑油价差收缩，近期产销转弱、库存回升，虽聚酯开工负荷回升但PTA表现疲弱 [2] - 乙二醇华东港口库存下滑且预计继续去化，海外进口预计下滑，但国内装置投产和煤制装置回归使价格持续承压，聚酯库存良性，下游织造负荷回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA现货价格和基差震荡下跌，全球供应过剩预期增强，原油日内弱势收跌，成本支撑减弱，装置重启下综合开工攀升，市场对供应端预期转弱，现货及基差价格回落 [2] - MEG张家港市场本周四现货及不同时段商谈价格下跌，期货维持偏弱震荡运行，现货市场价格继续小幅下行，基差商谈走弱 [2] 指标变动 - INE原油2025年9月22 - 23日从483.0元/桶降至473.1元/桶，PTA - SC从1076.0元/吨升至1117.9元/吨，PTA/SC比价从1.3065升至1.3252 [2] - CFR中国PX从808降至803，PX - 石脑油价差从211降至207 [2] - PTA主力期价从4586元/吨降至4556元/吨，现货价格从4510元/吨降至4470元/吨，现货加工费从172.5元/吨降至172.3元/吨，盘面加工费从248.5元/吨降至248.3元/吨，主力基差从(84)升至(79)，仓单数量从27870张增至32114张 [2] - MEG主力期价从4240元/吨降至4212元/吨，MEG - 石脑油从(120.46)降至(124.65)，MEG内盘从4344降至4297，主力基差从93降至76 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持85.57%，PTA开工率从76.82%升至79.38%，MEG开工率从62.20%升至62.62%，聚酯负荷维持89.00% [2] 涤纶长丝 - POY150D/48F从6600元/吨升至6620元/吨，POY现金流从39升至109 [2] - FDY150D/96F维持6790元/吨，FDY现金流从(271)升至(221) [2] - DTY150D/48F维持7860元/吨，DTY现金流从0升至149 [2] - 长丝产销从57%降至38% [2] 涤纶短纤 - 1.4D直纺涤短从6470元/吨降至(79)元/吨，涤短现金流从259降至(6240)元/吨 [2] - 短纤产销维持48% [2] 聚酯切片 - 半光切片从5700元/吨降至5650元/吨，切片现金流维持39，切片产销从64%降至58% [2] 装置检修动态 - 华南两套共计500万吨PTA装置近期因天气影响降负运行，恢复时间待跟踪 [2]