报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，认为股指期货短期震荡，国债期货多空交织，贵金属黄金维持高位震荡、白银有支撑，集运指数欧线震荡观望，有色金属多数震荡，黑色金属震荡偏强，农产品粕类和油脂承压、生猪和玉米偏弱、白糖偏空、棉花区间震荡、鸡蛋压力大、红枣和苹果震荡，能源化工原油区间运行、尿素关注收单进展、其他品种多震荡或偏弱，特殊商品天然橡胶关注台风影响、多晶硅和工业硅下跌、纯碱和玻璃趋弱 [2][5][9][14][15][44][56][75][103][105] 各目录总结 金融期货 股指期货 - 周二A股主要指数回调，期指主力合约涨跌分化，顺周期逆势坚挺，科技股回调 [2][3] - 国内推进资本市场改革，海外中美有交流，9月23日A股交易额放量，央行净回笼资金 [3][4] - 建议逢指数回调，轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收取权利金 [4] 国债期货 - 国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率普遍上行，央行净回笼资金 [5] - 债市多空交织，建议区间操作，回调至低位轻仓试多，参与TL合约基差收窄策略 [8] 贵金属 - 美联储官员发声，美国和欧元区经济数据有变化，地缘政治局势影响市场避险情绪 [9][10][11] - 美元指数疲软，资金流向黄金推高价格，白银微跌 [12] - 黄金维持高位震荡，建议逢低买入或买入虚值看涨期权；白银价格受支撑，建议逢高卖出虚值看跌期权 [13] 集运欧线 - 截至9月22日，集运指数欧线现货报价有区间，指数环比下跌，全球集装箱总运力增长，需求有差异 [14] - 期货盘面震荡，后续价格调整冲击小，关注12、02合约上行机会，建议震荡观望 [15] 有色金属 铜 - 9月23日铜现货价格下跌，美联储降息，铜精矿TC低位，精铜产量预计下降，需求开工率回升，库存有变化 [15][16][17][18][19] - 短期驱动偏弱，中长期供需矛盾提供支撑，主力参考79000 - 81000 [20] 氧化铝 - 9月23日氧化铝现货价格松动，8月产量增加，库存有变化，市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 [20][21][22] - 预计主力合约在2850 - 3150元/吨区间震荡，建议关注几内亚政策及成本利润变化 [23] 铝 - 9月23日铝现货价格回落，8月产量增长，需求开工率有变化，库存有增有减 [23][24] - 预计铝价短期震荡，主力参考20600 - 21000元/吨，关注双节备货与库存拐点 [25] 铝合金 - 9月23日铝合金现货价格下跌，8月产量减少，需求有分化，库存累库 [25][26] - 预计短期现货价格坚挺，主力参考20200 - 20600元/吨，关注废铝供应及进口政策 [28] 锌 - 9月23日锌现货价格下跌，锌矿供应宽松，精炼锌产量预计变化，需求开工率有变化，库存去库 [28][29][30] - 短期驱动偏弱，或以震荡为主，主力参考21500 - 22500 [31] 锡 - 9月23日锡现货价格下跌，8月锡矿进口维持低位，需求开工率上升，库存减少 [31][32][33] - 供应偏强对锡价有支撑，运行区间参考265000 - 285000，关注缅甸锡矿进口情况 [34] 镍 - 9月23日镍现货价格下跌，产能扩张，产量增加，需求有差异，库存有变化 [34][35] - 宏观氛围偏淡，预计盘面区间震荡，主力参考119000 - 124000，关注宏观和矿端消息 [37] 不锈钢 - 9月23日不锈钢现货价格持平，原料价格坚挺，8月产量增加，9月排产预计增加，库存去化慢 [37][38][39] - 宏观预期消化，需求旺季未放量，短期盘面震荡，主力参考12800 - 13200，关注钢厂及备库情况 [40] 碳酸锂 - 9月23日碳酸锂现货报价暂稳，8月产量增加，需求稳健，库存去库 [41][42][43] - 供应路径清晰，旺季需求支撑价格，短期盘面震荡，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [44] 黑色金属 钢材 - 现货下跌，基差走弱，成本端受限产和复产影响，供应产量维持高位，需求季节性回落，库存累库 [44][45] - 预计钢价高位震荡，螺纹参考3100 - 3350，热卷参考3300 - 3500，建议轻仓做多，做空1月卷螺价差 [46] 铁矿石 - 9月23日现货价格下跌，期货合约下跌，基差有差异，需求铁水产量和开工率上升，供应发运回落、到港增加，库存有变化 [47][48] - 预计铁矿单边震荡偏多，区间参考780 - 850，建议逢低做多，套利多铁矿空热卷 [48] 焦煤 - 9月23日期货震荡，现货竞拍价格企稳，供应煤矿复产，进口煤价格波动，需求铁水产量回升，库存有增有减 [49][50][51] - 预计焦煤供需向平衡偏紧转变，建议逢低做多，区间参考1150 - 1300，套利多焦煤空焦炭 [51] 焦炭 - 9月23日期货震荡，现货第二轮提降落地，部分焦企提涨，供应焦化有利润、复产积极，需求铁水产量回升，库存有变化 [52][53][55] - 预计焦炭现货价格反弹，建议逢低做多，区间参考1650 - 1800，套利多焦煤空焦炭 [55] 农产品 粕类 - 9月23日豆粕和菜粕现货价格下跌，阿根廷取消大豆及其衍生品出口税，美豆及国内油粕大跌 [56][59] - 预计豆粕维持震荡偏弱节奏 [59] 生猪 - 现货价格震荡偏弱，出栏均重增加，出栏压力大，需求承接乏力 [60][61] - 预计行情维持偏弱调整，前期反套策略建议离场观望 [61] 玉米 - 9月23日现货价格东北偏弱、华北稳定，东北地区新季玉米上量，需求刚需为主 [62][63] - 预计短期盘面偏弱运行，关注新粮收购节奏及开秤价 [64] 白糖 - 巴西产糖量超预期，原糖价格走弱，国内8月进口增加，郑糖下破5500整数关口 [65] - 预计原糖维持底部震荡，郑糖整体偏空，短期存超跌反弹动能 [65] 棉花 - 美棉吐絮、收获进度基本追赶上近年均值，国内新花开始上市，需求下游成品库存下降 [66][67] - 预计短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [66] 鸡蛋 - 9月23日现货价格以稳为主，供应存栏量高、产蛋率回升，需求贸易商采购意向减弱 [68][69] - 预计下周蛋价有望企稳反弹，但整体压力仍大 [69] 油脂 - 阿根廷取消谷物出口税，连豆油暴跌，棕榈油产量下降、出口改善 [70] - 预计棕榈油向下回抽9000元大关，豆油短线有下跌空间，基差报价滞涨企稳 [71] 红枣 - 新疆主产区灰枣长势有差异，9月23日现货价格以稳为主，双节备货基本结束 [72][73] - 预计短期内现货价格窄幅波动，盘面震荡运行 [73] 苹果 - 中秋、国庆双节备货推进，西部降雨推迟晚富士摘袋，山东红将军交易收尾 [74] - 预计西部早富士交易结束，晚富士卸袋推迟，山东红将军成交价格震荡调整 [74] 能源化工 原油 - 截至9月24日国际油价上涨，俄罗斯讨论限制柴油出口，伊拉克库尔德原油出口协议待签署 [75][76] - 预计油价短期区间运行，单边波段操作，WTI运行区间[60,66]，布伦特[64,69]，SC[471,502] [77][78] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格有变化，供应充足，需求农业淡季、工业需求下降，库存增加，外盘印度或招标 [79][80] - 预计尿素盘面弱势震荡，单边观望，短期支撑位1610 - 1630元/吨 [80][81] PX - 9月23日现货价格下跌，利润PXN压缩，供应开工维持高位，需求PTA负荷下降 [81][82] - 预计四季度PX供需预期弱化，PXN存压缩预期，短期受油价支撑，PX11短多或等反弹做空 [82] PTA - 9月23日期货低位震荡，现货基差区间波动，利润加工费有变化，供应PTA负荷下降，需求聚酯负荷小幅下降 [83] - 预计PTA供应预期收缩，短期受油价支撑，TA短多或等反弹做空，TA1 - 5滚动反套 [83] 短纤 - 9月23日现货价格走弱，利润加工费有变化，供应负荷小幅上升，需求下游成交不温不火 [85] - 预计短期供需格局偏弱，节奏跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费区间震荡 [85] 瓶片 - 9月23日现货价格下跌，成交气氛尚可，利润加工费有变化，供应开工率下降，库存减少，需求软饮料产量下降、瓶片消费量和出口量增加 [86][87] - 预计瓶片供需宽松格局不变，PR跟随成本端波动，加工费区间350 - 500元/吨 [87] 乙二醇 - 9月23日现货价格重心弱势下行，供应开工率上升，库存港口库存增加，需求同PTA [88][89] - 预计乙二醇四季度累库，上方承压，建议逢高卖出看涨期权EG2601 - C - 4400，EG1 - 5反套 [89] 烧碱 - 今日国内液碱市场成交尚可，多地价格持稳，开工负荷率下降，库存华东下降、华北上升 [90][91] - 预计山东市场液碱价格可能下调，空单继续持有 [91] PVC - 国内PVC粉市场价格下跌，期货震荡走低，开工负荷率下降，库存企业厂库库存天数下降 [92] - 预计9 - 10月旺季PVC止跌企稳，关注下游需求表现 [92] 纯苯 - 9月23日现货市场商谈重心偏弱，供应石油苯产量下降、库存减少，需求下游开工涨跌互现 [94] - 预计纯苯供应偏高水平，需求支撑减弱，价格驱动偏弱，BZ2603单边跟随苯乙烯和原油震荡 [94] 苯乙烯 - 9月23日华东市场小幅盘整，利润装置利润为负，供应产量下降、库存增加，需求下游产能利用率有变化 [95][96] - 预计苯乙烯供应预期减少，价格承压，EB11绝对价格反弹偏空，EB11 - BZ11价差低位做扩 [96] 特殊商品 天然橡胶 - 9月23日原料价格有变化，轮胎开工率窄幅波动，库存去库节奏放缓，前8个月中国橡胶轮胎出口量和金额增长 [103][104] - 预计胶价关注台风影响，01合约区间15000 - 16500，关注主产区原料产出情况 [105] 多晶硅 - 9月23日现货价格有差异，8月产量增加，9月预计下滑，需求组件需求处于低位，库存去库 [105][106][107] - 预计多晶硅市场关注政策和企业开工情况，暂观望 [108] 工业硅 - 9月23日现货价格不变，8月产量增加，9月预计继续增加，需求多晶硅、有机硅和铝硅合金需求有变化，库存增加 [108][109][110] - 预计短期内工业硅价格震荡，区间8000 - 9500元/吨，关注企业减产节奏 [110] 纯碱和玻璃 - 纯碱重碱主流成交价1250元/吨上下，玻璃沙河成交均价1140元/吨上下 [111] - 纯碱产量下降，库存减少，玻璃产量持平，库存减少，预计纯碱和玻璃盘面趋弱，纯碱空单持有，玻璃观望 [112][113][114]