报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价中长期供需矛盾提供底部支撑，重心逐步上抬，单边上行需商品与金融属性共振，短期至少维持震荡，主力参考79000 - 81000 [1] - 氧化铝短期主力合约预计在2850 - 3150元/吨区间震荡，铝价短期维持震荡，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨 [3] - 铝合金短期现货价格保持坚挺，累库速率放缓，主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨 [5] - 沪锌短期驱动偏弱，以震荡为主，主力参考21500 - 22500 [7] - 锡价延续高位震荡，运行区间参考265000 - 285000 [11] - 镍盘面维持区间震荡，主力参考119000 - 124000 [13] - 不锈钢短期盘面震荡调整为主，主力运行区间参考12800 - 13200 [15] - 碳酸锂短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [17] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格下跌，精废价差降3.93%，进口盈亏增16.08元/吨 [1] - 月间价差：2510 - 2511等部分合约价差有变化 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量、进口量降，国内主流港口铜精矿库存等有变动 [1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下跌，氧化铝多地平均价也下跌 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏增242.3元/吨，沪伦比值升0.08 [3] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变动 [3] - 基本面数据：8月氧化铝、电解铝产量微增，进口量降，各开工率有变化 [3] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格下跌，精废价差上升 [5] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变动 [5] - 基本面数据：8月再生铝合金锭等产量有变化，各开工率有变动 [5] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格下跌，进口盈亏增147.64元/吨 [7] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变动 [7] - 基本面数据：8月精炼锌产量、进口量增加，各开工率有变化 [7] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡价格下跌，LME 0 - 3升贴水升7.56% [11] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏增8.13%，沪伦比值微变 [11] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变动 [11] - 基本面数据：7月锡矿进口等数据有变化，库存下降 [11] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下跌，期货进口盈亏增14.13% [13] - 电积镍成本：一体化MHP等生产电积镍成本下降 [13] - 新能源材料价格：电池级碳酸锌均价等有变动 [13] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变动 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量增，进口量降，库存有变化 [13] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B卷价格持平，期现价差升5.56% [15] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等部分价格持平，部分有变动 [15] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变动 [15] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量降，进出口量有变化 [15] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等均价持平，部分有变动 [17] - 月间价差：2510 - 2511等合约价差有变动 [17] - 基本面数据：8月碳酸锂产量、需求量等有变化，库存有变动 [17]