报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本轮做空能化基本面的空单自8月初及8月中旬进场近两月多数品种获利大 临近国庆长假建议前空持有者主动减仓留部分仓位过节 WTI靠近60美元强支撑若在十一期间破位短期加速空间较大 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：OPEC+增产与美需求转弱 下半年原油供需过剩可能性高 应围绕中期过剩基本面偏空思路 [3] - 技术追踪：日线中期下跌、小时短期下跌结构 今日减仓反弹 下方空间待外盘同步确认破位后加速 上方短期压力485一线 策略为小时级别空单持有 [3] 苯乙烯（EB） - 逻辑：周度基本面未大幅好转 虽装置检修开工小降但周产同比仍高 下游旺季需求增长但进口压力下库存创新高 9 - 10月新装置投产压力大 基本面驱动向下 维持偏空思路 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构 今日减仓反弹未过压力 下跌加速与否关注原油 上方短期压力位6935一线 策略为小时级别空单持有 [8] 橡胶 - 逻辑：海外原料价格回落成本支撑减弱 国内库存去库慢且同比高位 原油和合成胶回落带来压力 需求端半钢胎开工回落、全钢胎开工维持高位 基本面偏中性 关注台风扰动 目前台风影响有限 [10] - 技术分析：日线级别中期震荡结构 小时级别下跌结构 今日日内震荡 上方短期压力位16000一线 策略为小时级别空单持有 [12] 合成橡胶（BR橡胶） - 逻辑：自身供需无大矛盾 供应端开工回升 下游半钢胎开工高位 主要矛盾在成本端丁二烯 近期港口库存大幅累库 中期产能投放供应压力将兑现 原油也将兑现过剩压力 成本端偏空 [13][16] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构 小时级别短期下跌结构 今日日内震荡 节前有减仓但8月底以来增仓仍在 上方短期压力11730一线 策略为小时周期空单持有 止盈参考11730一线 [16] PX - 逻辑：利润偏好开工高位 下游PTA计划外检修增多 供需短期走弱但矛盾不突出 主要受成本端原油驱动 [20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构 今日随原油减仓反弹 上方短期压力6655一线 策略为15分钟空单止盈半仓 剩余转小时持有 止损参考小时压力6655一线 [20] PTA - 逻辑：成本端原油四季度供增需减 成本下移驱动 PTA自身供需转弱累库预期大 需求旺季不旺且进入淡季将回落 供应产出同比高位 高供应弱需求累库压力大 基本面悲观 [22][24] - 技术追踪：小时级别短期震荡结构 今日减仓反弹 上方短期压力4620一线 策略为15分钟小周期过4570压力止盈半仓 剩余空单小时持有 止盈参考4620一线 [24] PP - 逻辑：需求旺季环比改善有限 供应端产能投放压力增加 盘面高位回落追空需谨慎 关注原油下台阶成本端塌陷逻辑 [26] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构 今日震荡 短期压力7000一线 策略为上周止盈后观望 [27][29] 甲醇 - 逻辑：弱现实强预期格局延续 国内产量同比高位 进口大增 下游开工率回落 港口库存历史高位且继续累库 四季度供需有望好转 但01合约升水现货已部分反应预期 目前估值不低 缺少左侧抄底价值 下跌未结束 [30] - 技术分析：日线级别中期和短期下跌结构 今日日内震荡 上方短期压力2375一线 策略为前期止盈后剩余空单谨慎持有 小时线2375一线为最终止盈位 [30][32] PVC - 逻辑：供应端新增产能压力大 需求受地产和反倾销影响 库存累库至同期最高位 高供应弱需求高库存压力大 [33] - 技术分析：日线级别中期下跌结构 小时级别短期下跌结构 今日日内震荡 上方短期压力4980一线 15分钟压力4930一线 策略为小时周期暂观望 15分钟尾盘有试空信号 止损参考4945一线 [33] 乙二醇（EG） - 逻辑：周度开工与下游开工波动不大 港口库存小幅去库 短期现实偏强供需矛盾不大 关注新装置投产供应压力和原油下台阶驱动 [35] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构 小时级别下跌结构 今日日内震荡 短期压力4275一线 策略为小时周期空单持有 止盈参考4275一线 [35] 塑料 - 逻辑：PE周开工回升 新产能投放供应压力大 下游需求旺季回升幅度有限 供需偏空 关注原油下台阶成本端驱动 [38] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构 小时级别下跌结构 今日日内震荡 上方短期压力7205一线 策略为15分钟过7140压力平半仓 剩余小时周期空单持有 [38] 纯碱 - 逻辑：周供应高位回升 供应持续宽松 高产量高库存格局未改善 [42] - 技术分析：小时级别震荡结构 今日减仓反弹 上方短期压力1321一线 策略为过15分钟1390压力一线止盈半仓 剩余小时周期空单持有 [42] 烧碱 - 逻辑：供应端液氯供应宽松 需求端氧化铝企业高开工 非铝需求旺季回升有限 周库存回升 同比高位压力大 短期基本面走弱 中期关注装置检修和下游需求改善幅度 [46] - 技术分析：小时级别下跌结构 今日日内震荡 上方短期压力难寻 暂看15分钟小周期压力2575一线 策略为上周止盈后观望 [46]