根据提供的研报内容，报告主要介绍了一只跟踪国证港股通消费主题指数的ETF产品及其标的指数，并未涉及量化模型或量化因子的构建、测试与评价。报告的核心是对指数编制方法、指数特征、宏观政策及市场环境的分析。 量化模型与构建方式 经全面查阅，本篇研报未涉及任何量化模型或量化因子的构建思路、具体过程及评价。 模型的回测效果 经全面查阅，本篇研报未提供任何量化模型的回测效果及指标取值。 量化因子与构建方式 经全面查阅，本篇研报未涉及任何量化因子的构建思路、具体过程及评价。 因子的回测效果 经全面查阅，本篇研报未提供任何量化因子的回测效果及指标取值。 指数编制方法 1. 指数名称：国证港股通消费主题指数[3][11] 2. 指数构建思路：为反映港股通范围内消费领域相关上市公司的运行特征，丰富指数化投资工具而编制[3][11]。 3. 指数具体构建过程： * 样本空间：港交所上市股票中具备互联互通标的资格的股票[43]。 * 筛选要求：公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；考察期内证券价格无异常波动；公司最近一年经营无异常、无重大亏损[43]。 * 选样方法： 1. 剔除选样空间内最近一年日均成交金额排名位于后10%的股票[43]。 2. 对选样空间剩余股票按照最近一年日均总市值从高到低排序，选取前50只股票作为指数样本股[43]。 * 加权方式：采用派氏加权法进行逐日连锁计算[3][11]。 * 基日与基点：基日为2014年12月30日，基点为1000点[3][11]。 4. 指数评价：指数成份股在大市值区间较为集中，在中小市值区间分布均较为均衡，指数整体兼备龙头与均衡属性[11][52]。指数权重分配较为集中于龙头股，兼具高弹性与成长性[56]。 指数表现与特征 1. 国证港股通消费主题指数 * 累计收益 (2014-12-31 至 2025-09-16)：24.22%[71] * 相较恒生等权重指数超额收益：32.04%[71] * 相较恒生指数超额收益：12.21%[71] * 最新PE(TTM) (截至2025-09-16)：19.30[75] * 历史PE分位数 (发布以来)：低于80.88%的时间点[75] * 前十大成份股集中度：54.73%[56] * Wind一致预期未来2年净利润增速 (前十大加权)：33.09%[56] * 加权ROE(TTM) (前十大)：27.30%[56] * 加权PE(TTM) (前十大)：30.94[56] * 加权PB(MRQ) (前十大)：9.37[56] * 预测营收增速 (2025E)：7.50%[59] * 预测净利润增速 (2025E)：14.40%[59] * 加权回购金额 (2021-01-01 至 2025-06-30)：7.77亿港元[68]