报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月24日A股主要指数集体走强，沪深两市成交额缩量，多个期货品种呈现不同走势 [1] - 不同期货品种受各自供需、政策、宏观等因素影响，后市走势有震荡、偏弱、偏强等不同预期 [1][2][3][5][6][7][8][9][10] 各品种总结 股指期货 - 9月24日A股主要指数集体走强，沪指涨0.83%收报3853.64点，深证成指涨1.80%收报13356.14点，创业板指涨2.28%收报3185.57点，科创50指数涨3.49%收报1456.47点，沪深两市成交额23268亿，较昨日缩量1676亿，沪深300指数强势，收盘4566.07，环比上涨46.29 [1] 焦炭 焦煤 - 9月24日焦炭加权指数震荡整理，收盘价1747.4，环比上涨20.8；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1234.2元，环比上涨14.0 [1] - 焦炭现货价格下跌，焦企利润下降、开工积极性下滑，供应环比收缩，需求端钢厂开工积极性存在，真实需求在高位，下游按需采购 [1] - 焦煤国内主产区前期限产停产煤矿陆续复产，供应缓慢回升但产出水平仍偏低，蒙煤通关恢复且通关量在年内高位，需求端焦企开工下滑、钢厂铁水产量高位，下游对高价资源接受程度下降 [2] 郑糖 - 因短线跌幅较大受技术面影响美糖周二止稳反弹，受美糖止稳上升与长假期将至影响，空头获利平仓推动郑糖2601月合约周三震荡上升，夜盘震荡小幅收高 [2] - 中国2025年8月成品糖产量为45.4万吨，同比增长49.3%，1 - 8月累计产量为1028.4万吨，同比增长8.1%；印度政府预计下一榨季可允许出口100万吨糖 [2] 胶 - 因长假期将至多空资金减仓，沪胶周三窄幅震荡小幅收高，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收高 [3] - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%，1 - 8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长4.6% [3] 棕榈油 - 9月24日棕榈油期货价格止跌反弹，全天窄幅震荡，主力合约P2601K线收带上下影线的小阳线，当日最高价9142，最低价9024，收盘价9126，较昨日上涨0.8% [3] - 预计2026年印尼对欧盟的棕榈油出口将从今年估计的330万公吨增至约400万公吨，对印度的出口预计将从去年的480万吨增至2025年的500万吨 [3][5] 豆粕 - 9月24日CBOT大豆期货小幅回落，市场担忧美国大豆出口需求滞后，阿根廷取消农产品出口关税，美豆出口份额受挤压，美豆收割进度有序推进但优良率低于预期，季节性供应压力升高但产量规模有疑虑对价格有支撑 [5] - 9月24日国内豆粕M2601主力合约收于2930元/吨，涨幅0.07%，中国买家至少订购10船阿根廷大豆，远期大豆供给短缺问题有望改善，供应宽松背景下豆粕价格或震荡偏弱运行，后市关注中美贸易谈判进展、大豆到港量等因素 [5] 生猪 - 9月24日生猪期货低位反弹，LH2511主力合约收于13345元/吨，涨幅0.98% [6] - 目前产能集中释放，市场整体供应压力较大，传统需求旺季临近，节前备货积极性提升，屠宰企业开工率上升，但市场消费未达预期，短期内生猪期价或维持偏弱震荡走势，后市关注生猪出栏节奏和产能调控政策效果 [6] 沪铜 - 9月24日沪铜日内窄幅震荡，主连合约收盘于79960元/吨，较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.03%，夜盘印尼Grasberg铜矿停产引发供应担忧，Freeport - McMoRan预计第三季度铜销售量下降约4%，加剧供应趋紧担忧，伦铜拉涨，LME铜库存震荡回落，国内精铜社会库存下降，下游需求不旺盛，现货升水持续回落 [7] - 后市关注国内10月重要会议前政策动向及需求端改善情况、美国就业数据等宏观指标及美联储降息周期下经济走向、国内外库存变化及精废价差等产业基本面数据 [7] 原木 - 2511周二开盘807、最低802、最高808、收盘803、日减仓362手，期价反弹到10日均线805上方，关注800关口支撑，815 - 820压力 [7] - 9月24日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，均较昨日持平，供需关系无太大矛盾，强预期和弱现实博弈，现货成交较弱，关注旺季现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 铁矿石 - 9月24日铁矿石2601主力合约震荡平收，收盘价为803.5元 [8] - 本期铁矿发运回落，到港回升，铁水产量继续高位小幅增加，假期临近钢厂有采购补库需求，呈现供需双增格局，短期铁矿价格震荡 [8] 沥青 - 9月24日沥青2511主力合约震荡收涨，涨幅为0.44%，收盘价为3392元 [9] - 炼厂10月排产量环比同比增加，供应或增加，北方地区节前赶工对需求有支撑，南方地区受台风降雨天气影响需求偏弱，短期沥青价格震荡运行 [9] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘13520元/吨，棉花库存较上一交易日减少199张，新疆机采棉价格约6.15 - 6.5元/公斤 [9] 钢材 - 9月24日，rb2601收报3164元/吨，hc2601收报3357元/吨 [9] - 9月钢材需求恢复缓慢，高价资源成交不佳，低价资源成交尚可，供需大体平衡，原燃料市场表现分化，铁矿石价格偏弱，焦煤、焦炭市场偏强运行，成本对钢价有支撑，短期钢价或窄幅震荡运行，涨跌空间有限 [9] 氧化铝 - 9月24日，ao2601收报2877元/吨 [10] - 铝土矿存在国产矿偏紧、几内亚铝土矿发运低位与库存绝对高位的矛盾，国内运行产能维持高位，8月海外成交的进口氧化铝陆续到港，氧化铝库存持续增加，海内外现货价格下跌，因仍有利润暂无减产消息，过剩状态将持续，短期内价格偏弱 [10] 沪铝 - 9月24日，al2511收报于20705元/吨 [10] - 铝价格核心因素为宏观政策预期和旺季基本面，降息预期自八月底成为铝价重要利多因素，9月18日前市场消化降息预期，18日降息落地前夕价格回调，9月降息落地后宏观驱动暂缓，沪铝交易聚焦基本面，库存是关注焦点，短期铝价回调后下游成交情绪回暖，沪铝或维持震荡偏强 [10]