报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月议息会议降息后联储关键人物货币政策表态偏鸽派，贵金属策略上建议逢低做多，沪金主力合约参考运行区间843 - 870元/克，沪银主力合约参考运行区间9799 - 10800元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.65%，报853.06元/克，沪银跌0.52%，报10349.00元/千克；COMEX金涨0.06%，报3770.50美元/盎司，COMEX银跌0.20%，报44.11美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.16%，美元指数报97.83 [2] - 美国8月新屋销售年化值为80万户，大幅高于预期的65万户以及前值的66.4万户，金银价格短线承压，但美联储重要官员表态偏鸽派，联储步入新一轮宽松周期的驱动仍在 [2] - 美联储主席鲍威尔表示当前联储利率立场略微偏紧，官员们会审视数据并思考政策是否正确，若不然将采取行动；认为今年夏季创造的就业岗位不足以满足求职者需求，暗示后续有政策调整倾向 [2] - 美联储理事鲍曼预计联储2025年共降息三次，基于弱化的劳动力市场，认为联储将以更快速度和更大幅度调整政策 [2] 策略观点 - 建议对贵金属逢低做多，沪金主力合约参考运行区间843 - 870元/克，沪银主力合约参考运行区间9799 - 10800元/千克 [3] 数据汇总 - 黄金方面：COMEX黄金收盘价3768.50美元/盎司，下跌0.75%，成交量23.25万手，下跌18.57%，持仓量51.62万手，上涨1.29%，库存1238吨，上涨0.16%；LBMA黄金收盘价3761.60美元/盎司，下跌0.59%；SHFE黄金收盘价860.00元/克，上涨0.53%，成交量45.11万手，上涨13.19%，持仓量48.18万手，上涨1.09%，库存60.54吨，上涨2.59%，沉淀资金662.89亿元，流入1.63%；AuT + D收盘价856.27元/克，上涨0.79%，成交量48.03吨，下跌9.65%，持仓量222.04吨，上涨2.54% [7] - 白银方面：COMEX白银收盘价44.12美元/盎司，下跌0.34%，持仓量16.30万手，上涨3.99%，库存16396吨，上涨0.08%；LBMA白银收盘价43.88美元/盎司，下跌1.02%；SHFE白银收盘价10397.00元/千克，上涨0.46%，成交量129.39万手，下跌2.87%，持仓量93.42万手，上涨0.39%，库存1161.80吨，上涨1.11%，沉淀资金262.26亿元，流入0.85%；AgT + D收盘价10349.00元/千克，上涨0.72%，成交量631.75吨，上涨15.21%，持仓量3313.04吨，下跌5.33% [7] 内外价差统计 - 黄金内外价差：2025 - 09 - 24，COMEX黄金连一3736.70美元/盎司，沪金近月856.04元/克，SHFE - COMEX价差1.89美元/盎司；LBMA黄金价格3735.81美元/盎司，IAU9999为859.53元/克，SGE - LBMA价差9.61美元/盎司 [55] - 白银内外价差：2025 - 09 - 24，COMEX白银连一43.73美元/盎司，沪银近月10354.00元/千克，SHFE - COMEX价差1.39美元/盎司；LBMA白银价格43.89美元/盎司，Ag(T + D)为10349.00元/千克，SGE - LBMA价差1.21美元/盎司 [55]