报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，近期因供给端潜在扰动盘面再度走强，预计短期硅价或维持高位整理，但多晶硅企业限产减产及硅企开工回升或压制硅价，需警惕冲高回落 [1] - 多晶硅方面，供给端扰动仍有反复，价格高位整理，下游原料库存高位，现货抬涨压力大，或对盘面形成压制 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格9200元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价9020元/吨，上涨1.06%；基差180元/吨，下降95元 [1] - N型多晶硅料51元/千克，下降0.29%；期货主力合约收盘价51380元/吨，上涨2.23%；基差 - 380元/吨，下降1270元 [1] - 工业硅不同产地不同型号现货价格大多持平，如不通氧553（黄埔港）9250元/吨、通氧553（华东）9500元/吨等 [1] - N型不同类型多晶硅价格有变动，N型复投料52.5元/千克，下降0.28%；N型混包料50元/千克，下降0.30%；N型颗粒硅49.5元/千克，持平 [1] - 硅片、电池片、组件价格大多持平，如N型210mm硅片1.7元/片、单晶PERC组件单面 - 182mm 0.7元/瓦 [1] - 有机硅价格持平，DMC 11050元/吨、硅油12850元/吨 [1] 行业资讯 - 9月24日晚间，东方希望新疆一期多晶硅生产线开启年度例行检修，三期项目做好停产检修准备，预计对品质和生产稳定性有积极影响，暂不影响整体供应 [1] - 9月23日，科技公司2025 - 2026年第一批光伏组件采购框架（三次招标），通威股份、隆基绿能、一道新能源中标，中标价0.71 - 0.76元/W [1] 基本面分析 - 工业硅供给端稳中有增，新疆部分检修硅厂复产，西南产区进入丰水期开工回升；需求端多晶硅企业减产但部分复产，有机硅某大厂事故后供应压力回升，硅铝合金按需采买 [1] - 多晶硅供给端硅料企业减产但部分新增产能投放，预计8月产量环比增至13万吨左右；需求端8月底前采购发货增加，库存下降，涨价向下游传导但终端需求压力大 [1] 投资策略 - 工业硅建议区间操作，虚值看跌期权继续持有 [1] - 多晶硅在供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]