报告基本信息 - 报告类型为股指日评 [1] - 报告日期为2025年9月25日 [2] - 研究员包括聂嘉怡、何卓乔、黄雯昕 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指中长线在“东升西落”与“科技叙事”概念下依然看好，但短期上方前高位置压力大，叠加十一假期临近，市场避险情绪或升温，预计市场有进一步巩固可能，建议短期谨慎操作、轻仓参与 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 9月24日万得全A低开后震荡上行，半导体板块强势，午后券商板块异动带动指数走高，全A收涨1.40%，近4500支个股上涨 [6] - 指数现货方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨1.02%、0.68%、1.99%、1.70% [6] - 大盘蓝筹指数期货表现整体弱于现货，中小盘指数期货表现整体强于现货，IF、IH、IC、IM主力合约分别收涨1.03%、0.51%、3.12%、2.47% [6] 后市展望 - 外围市场中美第四轮会谈分歧仍存但缓和趋势不改，美联储降息落地，预计年内还降息50BP，鲍威尔表态略偏鹰派压制市场情绪 [8] - 国内8月经济数据显示供需两端走弱，经济基本面有压力，“反内卷”政策使上游资源品价格修复，上市企业二季度收入、利润增速在底部区间，需观察四季度业绩修复预期能否落地 [8] - 流动性方面，两融余额持续新高，后续资金增量或来自美联储降息新增流动性和居民存款搬家持续性，新开户有增长空间 [8] 数据概览 - 包含国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现、万得全A成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要ETF基金份额统计、主要ETF成交额统计等图表 [11][13][15][25] 行业要闻 - 商务部等8部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》，包含13项具体措施支持服务出口 [29] - 国务院总理李强出席全球发展倡议高级别会议并致辞，强调中国将加大对全球发展投入，加强科技合作，推动绿色转型，不寻求新的特殊和差别待遇，提出“人工智能+”国际合作倡议 [29]