报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期区间波动，夜盘收涨3.31%，印尼Grasberg矿难或使全球铜供求转向缺口支撑长期铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化[2] - 锌价可能短期宽幅偏弱波动，夜盘收涨0.62%，短期供求差异或向过剩倾斜，建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化[2] 各品种情况总结 铜 - 夜盘铜价收涨3.31%，印尼Grasberg矿难致供应预期缩减，年初以来精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘但产量高增长[2] - 电力行业正增长、光伏抢装同比陡增但未来增速或放缓，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱[2] - 国内前日期货收盘价79,970元/吨，基差25元/吨，前日LME3月期收盘价10,320美元/吨，LME现货升贴水-31.37美元/吨，LME库存144,975吨，日度变化-400吨[2] 锌 - 夜盘锌价收涨0.62%，锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，产量有望持续回升，镀锌板库存周度增加[2] - 基建投资累计增速小幅正增长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱[2] - 国内前日期货收盘价21,845元/吨，基差-105元/吨，前日LME3月期收盘价2,923美元/吨，LME现货升贴水59.64美元/吨，LME库存45,775吨，日度变化-1,050吨[2] 其他品种 - 铝：国内前日期货收盘价20,705元/吨，基差0元/吨，前日LME3月期收盘价2,655美元/吨，LME现货升贴水-5.44美元/吨，LME库存513,850吨，日度变化-50吨[2] - 镍：国内前日期货收盘价121,250元/吨，基差-1,250元/吨，前日LME3月期收盘价15,435美元/吨，LME现货升贴水-178.85美元/吨，LME库存230,454吨，日度变化1,554吨[2] - 铅：国内前日期货收盘价17,030元/吨，基差-115元/吨，前日LME3月期收盘价2,003美元/吨，LME现货升贴水-40.08美元/吨，LME库存219,975吨，日度变化-1,700吨[2] - 锡：国内前日期货收盘价271,650元/吨，基差-960元/吨，前日LME3月期收盘价34,315美元/吨，LME现货升贴水-105.00美元/吨，LME库存2,575吨，日度变化-5吨[2]