报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年9月25日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周SCFIS回落至1300点以下为连续十周回落，10月运价进一步调降，现货价格呈现淡季流畅下行特征且降幅扩大 关注后期运价调降速率能否放缓以及运价底部能否筑成，中东局势升温有望对远月起到支撑作用，12月存在低多机会，10合约建议维持逢高空配 [8] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - 本周SCFIS连续十周回落至1300点以下，10月运价调降，如上海至鹿特丹航线10月上半月开舱价最低降至1400美元/FEU，各航司大柜报价下调约200美元，运价现货价格淡季下行且降幅扩大 [8] - 关注后期运价调降速率和底部筑成情况，中东局势升温对远月有支撑，12月存在低多机会，10合约建议逢高空配 [8] 行业要闻 - 9月15 - 19日中国出口集装箱运输需求疲软，远洋航线市场运价调整，综合指数跌幅扩大 全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，高技术制造业增速领跑 [9] - 9月19日上海出口集装箱综合运价指数为1198.21点，较上期下跌14.3% 欧洲航线德国9月ZEW经济现况指数低，运输需求增长乏力，即期市场订舱价格下行，上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌8.8% [9] - 地中海航线运输市场供需基本面疲软，市场运价继续调整，上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌5.8% [9] - 北美航线美国9月密歇根大学消费者信心指数低，运输需求较9月初下降，即期市场订舱价格大幅回落，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌31.0%、22.7% [10] - 中东局势方面，美国否决加沙永久停火决议，以军在加沙持续行动，哈马斯有阻止人道主义援助等行为 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年9月22日较9月15日，SCFIS欧洲航线（基本港）从1440.24点降至1254.92点，跌幅12.9%；美西航线（基本港）从1349.84点降至1193.64点，跌幅11.6% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2510 | 1,085.4 | 1,101.6 | 1,114.4 | 1,128.0 | 29.0 | 2.67 | 46816 | 40940 | -568 | | EC2512 | 1,622.5 | 1,628.8 | 1,696.5 | 1,678.9 | 74.0 | 4.56 | 26219 | 22606 | 488 | | EC2602 | 1,536.9 | 1,548.1 | 1,588.1 | 1,572.8 | 51.2 | 3.33 | 4582 | 8043 | 442 | | EC2604 | 1,235.7 | 1,238.6 | 1,261.0 | 1,257.3 | 25.3 | 2.05 | 1655 | 8931 | 77 | | EC2606 | 1,422.5 | 1,426.0 | 1,445.3 | 1,436.5 | 22.8 | 1.60 | 105 | 955 | -6 | | EC2608 | 1,591.2 | 1,588.0 | 1,593.6 | 1,591.5 | 2.4 | 0.15 | 97 | 527 | 26 | [6]