晨会纪要 证券研究报告 2025 年 09 月 25 日 核心结论 分析师 【机械设备】航空发动机&燃气轮机专题报告：AIDC 供电和民航客机需求 同增，两机共链产业配套壮旺 产业链：不管是航空发动机还是燃气轮机，均为坡长雪厚赛道，需要技术与 长时间产业积累，短期看头部主机厂均为海外公司，航空发动机主要为 GE、 PW、R&R 等，燃气轮机主要为三菱重工、西门子能源、GEVernova 和贝 克休斯等公司。产业链配套主要为 PCC、HWM、KHI、MTU 等也为巨头公 司，在需求扩张叠加产能扩充不及时的情况下，国内公司或能拿到更多订单。 投资建议：建议重点关注两机领域海外配套企业。 【非银金融】中信金融资产（2799.HK）首次覆盖报告：中信入主，开启涅 槃重生之路 2022 年中信集团入主后中信金融资产走上新的发展之路。一方面公司聚焦 不良资产主业发展，已完成旗下大部分金融子公司的处置，实现"轻装上阵"； 另一方面公司积极开展优质上市公司的长期股权投资，持有中国银行、中信 股份、光大银行等核心优质资产，长股投资产未来将为公司提供稳定回报， 平滑经济周期波动带来的影响。我们看好公司整体划转至中信后长期股权投 ...