报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面中性，2511合约预计在8890 - 9150区间震荡；多晶硅基本面偏多，2511合约预计在50405 - 52355区间震荡 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.2万吨，环比增2.22%；需求端上周需求8万吨，环比增2.56%；多晶硅库存20.4万吨处于低位，有机硅库存73200吨处于高位且生产亏损，铝合金锭库存7.14万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3050元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 09月24日，华东不通氧现货价9200元/吨，11合约基差180元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 社会库存54.3万吨，环比增0.74%，样本企业库存174950吨，环比增0.57%，主要港口库存12万吨，环比增0.84%，偏空 [6] - MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] - 供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量31000吨，环比减0.64%，预测9月排产12.67万吨，较上月环比减3.79% [9] - 需求端上周硅片产量13.92GW，环比增0.28%，库存16.87万吨，环比增1.93%，目前硅片生产亏损；9月排产57.53GW，较上月环比增2.73%；8月电池片产量58.27GW，环比增0.13%，上周电池片外销厂库存8.11GW，环比增36.53%；8月组件产量49.2GW，环比增4.45%，9月预计产量50.3GW，环比增2%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润14850元/吨 [9] - 09月24日，N型致密料51000元/吨，11合约基差1120元/吨，现货升水期货，偏多 [9] - 周度库存20.4万吨，环比减6.84%，处于历史同期低位，中性 [9] - MA20向上，11合约期价收于MA20下方，中性 [9] - 主力持仓净多，多减，偏多 [9] - 供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求持续恢复，成本支撑持稳 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约现值9380元/吨，较前值涨90元，涨幅0.97% [15] - 各地区现货价大多持平，如华东不通氧553硅现值9200元/吨，较前值无涨跌 [15] - 库存方面，周度社会库存54.3万吨，环比增0.74%；样本企业库存174950吨，环比增0.57%；主要港口库存12万吨，环比增0.84% [15] - 产量方面，周度样本企业产量43310吨，环比增3.71% [15] - 开工率方面，周度四川样本开工率32.59%，较前值无变化；新疆样本开工率69.36%，环比增4.68%；云南样本开工率65.28%，环比增0.66% [15] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价大多上涨，如01合约现值53425元/吨，较前值涨1165元，涨幅2.23% [17] - 硅片方面，各类型硅片价格大多持平，如日度N型182mm硅片（130μm）现值1.35元/片，较前值无涨跌；硅片利润有所改善，如日度硅片利润 - 182mm(元/w)现值 - 0.027，较前值增0.001，涨幅 - 3.57% [17] - 电池片方面，各类型电池片价格大多持平，如日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价(元/w)现值0.27，较前值无涨跌；电池片利润有所改善，如日度电池片利润 - 182mm(元/w)现值 - 0.042，较前值增0.008，涨幅 - 16.00% [17] - 组件方面，各类型组件价格大多持平，如日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价(元/w)现值0.702，较前值无涨跌；组件利润有所变化，如日度组件利润 - 182mm(元/w)现值 - 0.115，较前值减0.011，涨幅10.58% [17] - 多晶硅方面，日度致密料、菜花料、复投料等价格大多持平，如日度致密料现值51元/千克，较前值无涨跌；行业平均成本持平，如日度多晶硅行业平均成本现值36.15元/千克，较前值无涨跌；周度总库存20.4万吨，环比减6.85% [17]