报告行业投资评级 - 宏观金融：股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] - 黑色建材：焦煤区间交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多 [1][7][8] - 有色金属：铜观望或逢低持多，短线交易；铝待回落后逢低布局多单；镍观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银区间交易 [1][10][11] - 能源化工：PVC震荡运行；烧碱震荡运行；纯碱空01多05套利；苯乙烯震荡运行；橡胶震荡运行；尿素震荡运行；甲醇震荡运行；聚烯烃宽幅震荡 [1][19][20] - 棉纺产业链：棉花棉纱震荡运行；PTA震荡运行；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][33][35] - 农业畜牧：生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1][37][45] 报告的核心观点 - A股市场受芯片产业利好带动科技成长板块爆发，中长期看好股指；债市临近季末调整，需关注赎回负反馈 [5] - 煤炭行业“金九”行情，价格全线上涨；螺纹钢期货震荡，关注10月需求；玻璃基本面有支撑，维持01多头策略 [7][8] - 铜供应受扰动，消费或回升，节前高位运行；铝需求旺季但库存积累，建议逢低布局多单 [10][11] - PVC供需偏弱势，短期震荡；烧碱总体预期偏震荡；苯乙烯盘面偏弱震荡；橡胶基本面稳健，短时区间震荡；尿素产销偏弱，库存累库；甲醇价格偏弱震荡；聚烯烃供需格局弱，价格低位震荡；纯碱建议空01多05套利 [20][22][24] - 棉花价格预期坚挺但新棉产量大增有下跌压力；PTA供需双减，区间震荡；苹果基于早熟果价格有望偏强；红枣消费偏弱，预期震荡偏弱 [33][35] - 生猪供应偏大压制价格反弹，关注多05空03套利；鸡蛋短期承压，中长期关注淘汰及政策；玉米供应充足，价格或承压；豆粕短期偏弱，关注支撑位；油脂有望底部反弹，关注支撑位及套利机会 [38][40][43] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指：A股周三低开高走，科技成长板块爆发，中长期看好，逢低做多 [5] - 国债：周三债市延续跌势，临近季末银行有盈利需求，部分非活跃券卖盘压力大，关注赎回负反馈，保持观望 [5] 黑色建材 - 双焦：多因素推动煤炭市场情绪升温，价格全线上涨，震荡运行 [7] - 螺纹钢：周三期货价格震荡，估值略有提升，产业弱宏观强格局未变，关注10月需求，区间交易 [7] - 玻璃：现货提价推升盘面，基本面有支撑，旺季需求有弱支撑，维持01多头策略，逢低做多 [8] 有色金属 - 铜：自由港印尼矿区停产，供应受扰动，消费或回升，节前高位震荡，观望或逢低持多，短线交易 [10] - 铝：几内亚矿价受氧化铝价格影响，电解铝产能和需求增加，库存积累，建议逢低布局多单，考虑多AD空AL套利 [11] - 镍：镍矿价格坚挺，精炼镍过剩，镍铁价格涨势放缓，不锈钢价格偏弱，硫酸镍价格走高，建议逢高适度持空 [16] - 锡：国内精锡产量和进口减少，消费电子和光伏消费回暖，供应改善有限，建议区间交易 [16] - 黄金：美联储降息，美国经济数据走弱，价格偏强震荡，建议区间交易 [17] - 白银：美联储降息，市场预期降息终点下调，价格偏强震荡，建议区间交易 [17] 能源化工 - PVC：成本利润低位，供应高，需求受地产和出口影响，库存偏高，短期震荡，关注4850 - 5050区间 [20] - 烧碱：宏观有向好预期，供应库存回升，需求边际增加，总体预期偏震荡，关注2450 - 2650区间 [22] - 苯乙烯：成本利润受原油和纯苯影响，供需偏弱，盘面偏弱震荡，关注6700 - 7100区间 [24] - 橡胶：原料价格坚挺，库存下降，下游开工率上升，价格震荡上行，短时区间震荡，关注15500一线支撑 [26] - 尿素：供应增加，需求分散，库存累库，关注01合约1600 - 1630支撑和1 - 5价差正套机会 [27] - 甲醇：供应减少，需求制烯烃开工率提升，库存有增有减，价格偏弱震荡，关注2330 - 2450区间 [28] - 聚烯烃：供应PE开工率上升、PP开工率下降，需求下游开工率改善，库存去化，价格低位震荡，LL关注7100 - 7500，PP关注6800 - 7200 [28][29] - 纯碱：受玻璃带动期碱上涨，现货一般，库存下降，远兴二期将有产量，建议空01多05套利 [31] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱：全球棉花供需好转，但新棉产量大增，价格预期坚挺但有下跌压力，建议做好套期保值 [33] - PTA：原油上涨，商品情绪改善，供需双减，区间震荡，关注4550 - 4800区间 [33][34] - 苹果：早熟果价格坚挺，关注终端成交、订货、出库、天气等情况，有望维持偏强走势 [35] - 红枣：新疆灰枣上糖，消费偏弱，价格高位后压力加大，预期震荡偏弱 [35] 农业畜牧 - 生猪：双节备货和政策支撑价格，但供应偏大压制反弹高度，中长期供应增长，关注多05空03套利 [38] - 鸡蛋：短期节前备货尾声，蛋价承压，中长期供应压力大，主力11合约逢高介空，12、01谨慎追空 [40] - 玉米：新旧作衔接，供应充足，新季生长适宜，价格或承压，11合约偏空思路，关注1 - 5反套 [41][43] - 豆粕：短期受阿根廷出口关税取消影响价格偏弱，美豆下方有支撑，国内9 - 10月到港充裕，关注M2601合约2930支撑 [43][45] - 油脂：市场消化阿根廷降税影响，马棕油累库放缓，美豆有支撑，国内有供应缺口，有望底部反弹，关注支撑位及套利机会 [45][51]