证券研究报告 证券研究报告 证券研究报告 国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期 华安电新 张志邦 SAC执业证书号：S0010523120004 邮箱： zhangzhibang@hazq.com 2025年9月25日 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 证券研究报告 要点总结 ➢需求侧 低ROE市场 高ROE市场 ➢供给侧 ➢25年8月国内储能招标价格：2/4小时储能系统平均报价0.491/0.431元/Wh，环比-6.7/+3.4%；2/4小时储能EPC平均报价为1.062/0.904元/Wh。 ➢风险提示：美国新能源与储能需求下行；行业竞争加剧影响利润率；美国关税政策不确定性。 敬请参阅末页重要声明及评级说明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所 • 国内：1）量：25年8月国内装机2.84GW/8.19GWh ；2）先导指标：招标：25年8月国内储能招标规模为25.8GW/82.7GWh，容量同/环比+636%/+201%。 • 印度：1）量：8月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标43.28GWh， ...