报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材、铁矿、双焦价格震荡运行，动力煤价格震荡偏强，后续需关注各品种供需、补库节奏、海漂量变化等因素影响 [1][3][5][8] 各品种总结 钢材 - 市场表现：期现货涨跌互现，午后螺纹期货上涨带动现货成交放量，螺纹主力合约收于3164元/吨，热卷主力合约收于3357元/吨，全国建材成交103859吨，较昨日小幅增加 [1] - 供需逻辑：节前下游补库需求使商家惜售，“反内卷”政策兑现后追涨情绪回落，短期价格宽幅震荡，关注旺季需求 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 市场表现：期货盘面价格小幅走弱，主力2601合约收于803.5元/吨，唐山港口进口铁矿主流品种价格持稳，全国主港铁矿累计成交155万吨，环比下跌13.46%，远期现货累计成交65万吨，环比下跌71.37% [3] - 供需逻辑：本周到港环比下降，港口库存上升但低于往年，临近国庆钢厂补库需求释放，铁水产量高位，关注海漂量和补库节奏 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 市场表现：期货主力合约震荡运行，焦炭因补库成本增加，个别焦企提价，蒙5原煤成交涨至1030 - 1040元/吨 [5][6] - 供需逻辑：焦炭供需基本平衡，刚需支撑强但终端需求恢复不及预期；焦煤生产恢复，需求可观但库存累积压制价格 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [7] 动力煤 - 市场表现：产地煤价持稳，供应充足，部分煤矿库存低；港口买方抵触，需求下滑；进口煤投标价上涨，内外价差收缩 [8] - 供需逻辑：产区安监趋严，供给充足，电煤日耗和非电需求下降，短期震荡，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库 [8] - 策略：无 [8]