报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面科技事件催化成长风格活跃，成长风格积极活跃，可坚守成长风格，半仓配置IM多单等待加仓契机 [3][9] - 股指期权方面期权市场情绪高涨，如有权益持仓，期权节前维持防御思路 [4][10] - 国债期货方面债市延续偏弱，整体偏谨慎，可采取震荡偏谨慎趋势策略、关注基差低位空头套保、适当关注基差走阔、曲线或维持陡峭等操作 [4][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 基差情况：IF、IH、IC、IM当月基差分别为-9.87点、2.29点、-43.11点、-62.22点，较上一交易日变化-0.29点、-1.39点、54.4点、40.25点 [9] - 跨期价差情况：IF、IH、IC、IM跨期价差（当月 - 次月）分别为14.8点、2点、66.8点、87.6点，环比变化0点、2.8点、-20点、-9.4点 [9] - 持仓变化：IF、IH、IC、IM持仓分别变化-13140手、-3523手、-5890手、-27949手 [9] - 逻辑：周三沪指缩量反弹，成长风格活跃，受科技事件催化半导体产业链强势，创业板指、科创50创新高，近4500股飘红，但短线情绪与指数割裂，因十一临近事件驱动持续性有限，下跌会引发加仓意愿 [3][9] - 操作建议：半仓配置IM多单 [9] 股指期权 - 逻辑：昨日权益市场震荡上涨，科创50指数涨幅3.49%，期权市场成交额整体小幅回落但细分走势分化，50、300指数相关标的期权成交额回落表明行情企稳，科创创业相关标的成交额大幅提升，期权情绪指标持仓量PCR和隐含波动率多数上涨，因期权短期对冲需求和节前双买策略，暂不主推双卖波动率策略 [4][10] - 操作建议：期权节前维持防御思路 [10] 国债期货 - 成交持仓：T、TF、TS、TL当季成交量分别为91005手、60601手、32836手、138791手，1日变动-19174手、-20907手、-5659手、-15302手，持仓量分别为220655手、128267手、68352手、145630手，1日变动-721手、2085手、507手、1667手 [10] - 跨期价差：T、TF、TS、TL当季 - 次季价差分别为0.345元、0.120元、0.072元、0.380元，1日变动0.015元、0、-0.004元、0.060元 [10] - 跨品种价差：TF2 - T、TS2 - TF、TS4 - T、T3 - TL当季价差分别为103.480元、99.079元、301.638元、208.880元，1日变动-0.055元、0.012元、-0.031元、0.055元 [10] - 基差：T、TF、TS、TL当季基差分别为0.029元、-0.066元、-0.004元、0.562元，1日变动-0.086元、-0.078元、0.015元、-0.178元 [10] - 央行操作：央行昨日开展4015亿元7天期逆回购，当日有4185亿元逆回购到期，本月将开展6000亿元1年期MLF操作，到期规模3000亿元 [4][10] - 逻辑：昨日国债期货全线收跌，债市延续偏弱，临近跨季市场对资金面有担忧，资金利率上行，债市情绪不稳定，股市反弹加剧债市调整压力，市场对财政端政策发力预期走强，短期货币政策以结构性政策工具为主 [4][10][11] - 操作建议：趋势策略震荡偏谨慎，套保策略关注基差低位空头套保，基差策略适当关注基差走阔，曲线策略曲线或维持陡峭 [11] 经济日历 - 2025年9月22日9:00中国一年期贷款市场报价利率前值、预测值、公布值均为3% [13] - 2025年9月23日16:00欧洲欧元区9月制造业PMI初值前值50.7，预测值50.9，公布值49.5 [13] - 2025年9月24日22:00美国8月新屋销售总数年化前值66.4万户，预测值65万户，公布值80万户 [13] - 2025年9月25日20:30美国至9月20日当周初请失业金人数前值23.1万人，预测值23.5万人，公布值未公布 [13] 重要信息资讯跟踪 - 稳定币：香港金管局称社交媒体流传的全球首个与离岸人民币挂钩的稳定币在香港发行消息为假新闻，《稳定币条例》2025年8月1日生效，在港发行法币稳定币需获金管局牌照 [13] - 消费：商务部等8部门印发意见，扩大数字产品消费，鼓励企业研发创新，开展智能网联汽车试点，培育新消费品牌 [14] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [15][19][31]