报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三大交易所电解铜库存偏高、宏观经济压力、采购接近尾声等因素共同作用，导致铜价上行动力不足，近期走势重新谨慎 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 期货及现货市场 - 周一LME铜价偏强震荡，周二沪铜走势偏弱，主力2511合约收盘79920元/吨，较上一交易日跌240元/吨，跌幅0.30% [1] - 三大交易所电解铜库存偏高拖累铜价，今日现货市场氛围一般，流通端无紧张迹象，下游节前备货接近尾声，消费积极性欠佳 [1] - 当日中国主要市场精废价差继续回升，广东地区精废价差为1590元/吨，天津地区精废价差为1546元/吨 [1] 宏观和基本面 - 海外金融市场关注美联储到2025年底两次降息机会，金融氛围适当宽松，多位美联储官员与市场沟通引导预期 [2] - 国庆和中秋8天长假前下游提前补库，价格上涨和美国利率前景不明抑制中国市场采购意愿，采购接近尾声 [2] - COMEX电解铜库存增加抑制美国铜价走高，拖累铜价，沪铜受累于国内整体宏观经济压力，表现不佳 [2] 行情展望 - COMEX和上期所铜交割仓库库存增加，虽LME电解铜库存小幅下降，但整体使铜价上行动力不足，走势重新谨慎 [9]