报告行业投资评级 | 评级 | 品种 | | --- | --- | | 偏空 | 锰硅、螺纹钢、玻璃、PVC、聚丙烯、冲银、菜油 | | 震荡 | 沥青、玉米、橡胶、玉米淀粉、菜粕、冲锡、铁矿石、豆一、沪金、沪铝、沪铜、鸡蛋、沪锌、沪铅、焦炭、焦煤、热轧卷板 | | 偏多 | 豆油、PTA、豆二、塑料、白糖、郑棉、棕榈油 | [6] 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析并给出投资建议，涵盖宏观资讯、宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等板块，综合考虑各品种的供需、政策、市场情绪等因素判断走势并提供操作策略 [8][13][17] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中国宣布到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10%，非化石能源消费占比达30%以上等目标 [8] - 阿里巴巴与英伟达开展合作，推进3800亿元AI基础设施建设并计划追加投入 [8] - 9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月MLF净投放3000亿，9月中期流动性净投放总额达6000亿元 [9] - 新型政策性金融工具初步规模5000亿元，支持项目涵盖八大领域 [9] - 六部门明确2026年我国绿色建材营收超3000亿元，严禁新增水泥、玻璃产能 [9] - 美国对欧盟汽车及零部件征15%关税，部分商品列入关税豁免清单 [10] - 美国财长批评美联储主席，敦促年底前降息100 - 150个基点 [10] - 美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期，待售新房库存降至今年最低 [10] - 美国矿业巨头印尼子公司矿山事故致全球第二大铜矿暂停生产，2026年铜金产量预计降约35% [11] 宏观金融 股指期货 - 考虑逢低做多，震荡操作，A股震荡走高，科创50等创阶段新高，市场量能不足暂震荡对待 [13][14] 国债期货 - 继续考虑中长线做陡短端和超长端利率曲线，单边逢低做多债券，博弈货币政策加码 [15] 黑色 煤焦 - 双焦价格短期或震荡上涨，后期关注成材需求和下游补库节奏，供给中期复产预期受阻，短期供应恢复，需求端钢厂铁水支撑但节前补库结束需求支撑弱 [17] 铁合金 - 锰硅中长期逢高偏空，硅铁中期逢高偏空，24日双硅受盘面情绪影响偏强，原料价格有变动，硅铁日产本周或有小幅增加 [18] 纯碱玻璃 - 纯碱短期观望，后续偏空，玻璃观望，产业链受消息刺激转强，纯碱供应后续提升潜力待观察，需求端光伏尚可，玻璃现货调涨但贴水盘面，关注政策落地和提价传导效果 [19][20] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝节前低位备货，现货升水走高但需求不足，建议高位观望；氧化铝基本面过剩，建议逢高做空 [20] 碳酸锂 - 短期去库支撑价格，无明显驱动下宽幅震荡运行 [21] 工业硅 - 区间内震荡偏强，向下调整空间有限，区间下沿可逢低试多远月合约，后续关注新疆大厂复产进度 [22] 多晶硅 - 政策主导盘面，短期若无政策落地维持宽幅区间震荡，谨慎操作，政策预期与基本面过剩矛盾背离，9 - 10月累库压力缓和 [22][23] 农产品 棉花 - 上下游博弈复杂，供给压力大需求弱，逢高沽空谨慎操作，关注原油、关税、金九银十旺季影响，国内外棉市均有供给增加压力和需求忧虑 [25][26] 白糖 - 内糖基本面偏空，中线逢高空头思路，短期关注台风和国庆资金波动，全球食糖过剩，国内进口和新糖开机施压但库存下降有支撑 [27] 鸡蛋 - 蛋鸡存栏高，产能去化慢，反弹做空思路，中秋前减仓，旺季尾声蛋价或转弱，关注产能去化情况 [27][28] 苹果 - 轻仓逢低做多，新季高开秤预期强，关注产区天气，早熟和库存苹果表现稳定，晚熟开秤价受多因素影响 [29][30] 玉米 - 卖01虚值看涨期权，现货价格走势分化，新粮供应增加价格或回落，但2025/26年度供应有缺口预期提供支撑，关注贸易商收购和企业采购节奏 [31] 红枣 - 逢高做空，市场价格稳定，消费偏差，盘面震荡偏强 [32] 生猪 - 近月逢高偏空，轻仓操作，双节备货启动但现货月底大幅拉涨概率不高，供强需弱格局未变，价格低位震荡 [32][33] 能源化工 原油 - 大概率转入供大于求格局，可逢高试空，关注美俄谈判和OPEC+配额，EIA降库存，俄乌冲突升温，油价上涨 [35][36] 燃料油 - 价格跟随油价波动，地缘对油价支撑减弱，受地缘风险与远期预期过剩双重影响 [37] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，偏弱震荡，短期情绪反弹后回归基本面逻辑 [38] 橡胶 - 短线或震荡转强，节前波动或提高，关注天气对原料影响，现货端近月升水幅度高 [39] 甲醇 - 港口库存压力大但累库放缓，本周略微去库，偏强震荡思路，关注港口去库情况 [40] 烧碱 - 基本面弱，受液氯价格和宏观市场影响期货震荡运行，现货市场价格稳定，期货合约偏强 [41] 沥青 - 跟随油价，9月进入季节性需求旺季，刚需支撑，库存降库 [42] 聚酯产业链 - 预计延续反弹走势，成本端企稳反弹，商品市场情绪偏暖，各品种基本面有不同表现 [43] 液化石油气 - 供给充裕，中长期偏空，短期成本带动走强，需求端调油旺季将过，PDH利润修复后续开工率或有支撑 [43] 其他品种 胶版印刷纸 - 淡季晨鸣复产或致供应过剩，基本面偏弱但盘面估值有支撑，预计震荡运行，可轻仓试多或卖看跌 [45] 纸浆 - 现货基本面弱但外盘强势，盘面有支撑，预期震荡，观察港口去库和现货成交情况 [46] 原木 - 基本面偏震荡，下游需求持稳，关注挺价落实和旺季订单，落实良好可逢低轻仓试多 [47] 尿素 - 供应增加需求下滑，价格下跌后储备情绪好转，期货震荡，关注下游复合肥出口可能性 [47] 合成橡胶 - 主力合约短期转强，可短多但谨慎节前资金波动，现货受需求旺季和检修影响下跌空间难打开，上方压力明显 [48]