报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解震荡，近月月差震荡，基差小幅走强，EW价差再度反弹，近期宽幅震荡，FU内外近月震荡；低硫裂解小幅反弹，但同比历史低位，月差弱势整理，LU内外价小幅反弹至8、9美金/吨，MF0.5基差震荡 [3] - 新加坡渣油下降，浮仓震荡，ARA渣油库存小幅去库，EIA渣油小幅去库，富查伊拉库存去库，中东高硫浮仓大幅累库 [4] - 高硫中东旺季已过，物流重塑、新加坡高硫船燃需求支撑，EW价差修复完成，近期炼厂投料采买支撑380裂解水平，短期下行空间不大，预计380裂解维持震荡格局，国内FU短期内外震荡偏多思路 [4] - 本周LU盘面仍偏弱，第三批出口配额下发符合预期，外盘MF0.5基差低位震荡，四季度LU内外可逢低做扩，关注配额使用情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年9月19 - 25日，鹿特丹3.5% HSF掉期M1从382.97涨至407.73，变化4.00；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从427.48涨至442.97，变化4.43；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 5.82涨至 - 4.10，变化0.37等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年9月19 - 25日，新加坡380cst M1从390.12涨至407.32，变化2.17；新加坡180cst M1从400.69涨至416.26，变化1.61；新加坡VLSFO M1从465.21涨至475.67，变化7.11等 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年9月19 - 25日，新加坡FOB 380cst从390.94涨至407.53，变化0.71；FOB VLSFO从464.79涨至473.88，变化7.81；380基差从0.40变为1.25，变化 - 0.20等 [2] 国内FU数据 - 2025年9月19 - 25日，FU 01从2796涨至2887，变化27；FU 05从2754涨至2830，变化22；FU 09从2699涨至2738，变化12等 [2] 国内LU数据 - 2025年9月19 - 25日，LU 01从3362涨至3431，变化64；LU 05从3337涨至3389，变化42；LU 09从3308涨至3363，变化44等 [3]