报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析并给出交易策略，如基本金属中铜建议逢低买入、铝建议逢低做多等；黑色产业中螺纹、铁矿、焦煤以观望为主；农产品中豆粕关注中美关税政策、玉米期价预计震荡回落等；能源化工中原油继续逢高做空、LLDPE中长期建议逢高布局空单等 [1][3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 铜：昨日铜价冲高震荡，受自由港印尼项目减产和国内协会呼吁影响冲高，后因美国经济数据强、美元强势回落，下游需求有韧性，建议逢低买入 [1] - 铝：昨日电解铝主力合约收盘价涨0.29%，供应端运行产能小幅增加，需求端下游消费回暖，铝锭累库幅度放缓，建议逢低做多 [1] - 氧化铝：昨日氧化铝主力合约收盘价涨1.20%，供应端运行产能增加，需求端电解铝厂高负荷生产，盘面价格或因罢工和玻璃反内卷情绪反弹，但供需过剩格局未改，后续或下行 [1] - 工业硅：周四早盘高开后震荡上行，供给端开炉数量减少，社会库存持平，需求端多晶硅开工率高支撑需求，盘面预计在8700 - 9800区间震荡，建议观望 [1] - 多晶硅：周四早盘高开后窄幅震荡，基本面供强需弱，供给端产量持稳、开工率高，需求端下游产品价格波动有限，光伏装机需求市场悲观，盘面预计在4.8 - 5.7W区间震荡，可关注11 - 12反套机会 [1][2] - 锡：昨日锡价震荡偏弱，受美国经济数据强、美元指数走强压制，供应端复产投产预期延续，需求有待提振，建议震荡思路对待 [2] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2601合约收于3157元/吨，建材表需环比上升，产量持平，供需矛盾有限但结构性分化明显，估值中性，建议观望，可尝试螺纹10/5反套 [3] - 铁矿石：主力2601合约收于802.5元/吨，铁水产量环比上升，港存环比上升，供需中性偏强，估值中性，建议观望，持有做多矿焦煤比头寸 [3] - 焦煤：主力2601合约收于1216元/吨，铁水产量环比上升，钢厂利润企稳，供应端库存分化，期货估值偏高，建议观望，持有做多矿焦煤比头寸 [3] 农产品市场 - 豆粕：隔夜CBOT大豆小幅上涨，美豆小幅减产，南美增产，全球高库存预期，美豆压榨增、出口需求弱，国内偏震荡，中期关注中美关税政策 [5] - 玉米：2511合约窄幅震荡，进口谷物拍卖增加供应，成交率低，新作预期增产且成本下降，期价预计震荡回落 [5] - 白糖：郑糖01合约收5494元/吨，巴西甘蔗压榨量和糖产量创新高，国内8月进口量创新高，建议期货市场逢高空、期权卖看涨 [5] - 棉花：隔夜美棉期价震荡止跌，美棉出口销售净增减少，国内郑棉期价震荡偏弱，建议暂时观望，以13600 - 14000元/吨区间策略为主 [5] - 原木：11合约收807.5元/方，全国主要港口库存总量环比略降，现货价格平稳，需求未改善，建议观望 [5] - 棕榈油：昨日马棕上涨，产区马来减产，9月1 - 25日出口环比增12.9%，近端累库，远端减产预期，P步入高位震荡，关注产区产量及生柴政策 [5][6] - 鸡蛋：2511合约窄幅震荡，双节备货尾声，蛋价上涨后下游接受度低，供应足、库存增，饲料和蔬菜价格低，蛋价和期货预计震荡走弱 [6] - 生猪：2511合约反弹，现货价格下跌，供应充裕，出栏增加，节前猪价预计偏弱，政策面或有提振，期价偏弱运行 [6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅反弹，华北低价现货7090元/吨，基差走弱，供应压力回升但减缓，需求环比好转，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [7] - PVC：V01合约收4904，跌0.4%，延续底部震荡，供需弱平衡，库存创新高，建议逢高空配 [7] - 玻璃：FG01合约收1270，涨3%，价格受预期带动上涨，供应变化不大，库存下降，下游订单和开工率回升，建议逢低多配 [7][8] - PP：昨天主力合约小幅反弹，华东现货6800元/吨，基差走弱，供应压力上升，需求旺季开工率回升，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [8] - 原油：昨日油价上涨，供应端欧佩克+增产、多国增产，需求端汽油消费旺季结束、炼厂检修，建议逢高做空，关注SC主力合约500元/桶附近做空机会 [8] - 苯乙烯：昨天主力合约小幅震荡，华东现货7000元/吨，供应端纯苯和苯乙烯库存正常偏高，需求端下游亏损大、库存高位，短期震荡，中长期建议逢高布局空单或月差反套 [8] - 纯碱：sa01收1300，涨0.6%，库存下降，价格略涨，供应端开工率高，下游光伏玻璃需求好，建议多配 [8][9] - 烧碱：sh01合约收2529，跌0.5%，主力下游采购价下滑，供应端库存上涨，非铝需求季节性恢复，建议观望 [9]