报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域资讯 提供各行业动态、市场数据及政策信息 为投资决策提供参考[1][2][11][29] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2% 较上期降0.2个百分点 去年同期4.7% [1] - 8月制造业PMI 49.4% 较上期升0.1个百分点 去年同期49.1% [1] - 8月非制造业PMI商务活动50.3% 较上期升0.2个百分点 与去年同期持平 [1] - 8月社会融资规模增量当月值未公布 上期25668亿元 去年同期30323亿元 [1] - 8月M0同比11.7% 较上期降0.1个百分点 去年同期12.2% [1] - 8月M1同比6.0% 较上期升0.4个百分点 去年同期 -3.0% [1] - 8月M2同比8.8% 与上期持平 去年同期6.3% [1] - 8月金融机构人民币贷款当月新增5900亿元 上期 -500亿元 去年同期9000亿元 [1] - 8月CPI当月同比 -0.4% 较上期降0.4个百分点 去年同期0.6% [1] - 8月PPI当月同比 -2.9% 较上期升0.7个百分点 去年同期 -1.8% [1] - 8月固定资产投资累计同比0.5% 较上期降1.1个百分点 去年同期3.4% [1] - 8月社会消费品零售总额累计同比4.64% 较上期降0.16个百分点 去年同期3.4% [1] - 8月出口总值当月同比4.4% 较上期降2.8个百分点 去年同期8.6% [1] - 8月进口总值当月同比1.3% 较上期降2.8个百分点 去年同期0.03% [1] 商品投资参考 综合 - 商务部回应中美大豆贸易 要求美取消不合理关税 称中美经贸合作受美单边限制措施影响 [2] - 小米发布新品 雷军称自研手机SoC至少坚持10年 投入500亿元 [2] - 据CME 美联储10月维持利率不变概率14.5% 降息25个基点概率85.5% 12月维持不变概率4.3% 累计降息25个基点概率35.4% 累计降息50个基点概率60.4% [2] 金属 - 9月25日国际贵金属期货收涨 美联储官员政策信号复杂 [3] - 9月25日沪铜主力合约涨3.4% 因美国矿业巨头印尼子公司铜矿停产 [3] - 中国有色金属工业协会建议严控铜冶炼产能扩张 [4] - 8月香港向内地总出口黄金40.892吨 净出口26.746吨 均较此前下降 [4] - 高盛预计铜矿停产后12 - 15个月铜供应损失50万吨 铜价将上涨 [4] - 刚果（金）延长钴出口禁令至10月15日 实施配额制 钴价今年涨近四成 [4] - 花旗上调0 - 3个月及四季度铜价预测 中期铜价或升至12000美元/吨 看涨情景下可达14000美元/吨 [5] - 9月24日 锡库存增45吨 锌库存减600吨 铜库存减350吨 铝库存减1225吨 铅库存减175吨 镍库存持稳 铝合金库存持稳 钴库存持稳 [5] 煤焦钢矿 - 2025年8月全球粗钢产量同比增0.3% 达1.453亿吨 中国粗钢产量7740万吨 较去年8月降0.7% [6] - 截至9月中旬 焦炭价格环比跌4.69% 报1360.7元/吨 [6] - 截至9月中旬 螺纹钢价格环比涨0.29% 报3184.1元/吨 [7] - 日本制铁公司计划年底前公布与美国钢铁公司新商业计划 [7] 能源化工 - 9月25日国际油价窄幅震荡 伊拉克恢复原油出口 但美原油库存意外减少 [8] - 大庆古龙陆相页岩油示范区新增1.58亿吨探明储量 [8] - 俄罗斯计划年底前实施柴油出口禁令 延长汽油出口禁令 [8] - 标普预计特立尼达和多巴哥未来两三年经济增长疲软 [8] - 墨西哥国家石油公司8月原油产量环比降0.2% [8] 农产品 - 农业农村部要求稳定“菜篮子”产品供给 推广农机装备 [9] - 2024年我国有机产品销售额1247亿元 增幅22.79% 成全球第三大消费市场 农地面积居全球第五 [9] - 商务部9月25日起对原产墨西哥和美国的进口碧根果反倾销立案调查 [10] - 欧盟委员会上调2025/26年度普通小麦出口和可利用产量预测 下调玉米可利用产量预测 进口量预测持平 [10] - 阿根廷农产品销售额达70亿美元后恢复谷物出口征税 [10] - 阿根廷大豆出口量达至少七年来最高 [10] 财经新闻汇编 公开市场 - 9月25日央行开展4835亿元7天期逆回购 利率1.4% 当日4870亿元逆回购到期 净回笼35亿元 [11] - 9月25日央行开展6000亿元1年期MLF操作 当月3000亿元到期 净投放3000亿元 已连续7个月加量续作 [11] 要闻资讯 - 9月24日中方向世贸组织提交立场文件 不寻求新特殊和差别待遇 不影响现有权利 [12][13] - 商务部要求美取消大豆贸易不合理关税 称中美经贸合作受美单边限制 [13] - 商务部对墨西哥涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查 [14] - 商务部将3家与台开展军事合作的美国企业列入不可靠实体清单 [15] - 中国外汇交易中心优化“互换通”机制 10月13日起提高每日净限额至450亿元 [15] - 央行副行长称拓展香港人民币债券市场应用场景 支持落地离岸债券回购业务等 [16] - 香港证监会与金管局发布固定收益及货币市场发展路线图 [16] - 9月15日起银行间债券市场境外机构开户服务地址调整 [17] - 8月底我国公募基金规模首破36万亿元 达36.25万亿元 [17] - 腾讯、百度、阿里等布局点心债市场 今年发行规模7714亿元 [17] - 9月24日数字人民币国际运营中心运营 推出三大业务平台 [18] - 中行研究院预计四季度更多银行下调存款利率 债券收益率震荡 发行规模增长 人民币汇率以稳为主且有望升值 [18] - 天津多部门开展不动产信托财产登记试点 [18] - 万科10月31日赎回“22万科07” 红豆集团转让股份 芜湖市投控要约收购 中关村发展集团拟出售股权 [19] - 穆迪下调中航国际融资租赁评级展望 惠誉授予香港数码港评级 穆迪授予东方证券评级 标普确认招金矿业评级 [19] 债市综述 - MLF增量续做对债市情绪助益不大 现券期货整体偏弱 [21] - 交易所债券市场万科债等部分债券涨跌不一 [21] - 中证转债指数涨0.46% 万得可转债等权指数涨0.33% [22] - 9月25日货币市场利率多数上行 [22] - Shibor短端品种表现分化 [23] - 国开行、进出口行金融债中标收益率及倍数公布 [23][24] - 银行间回购定盘利率全线上涨 银银间回购定盘利率多数上涨 [24] - 欧债、美债收益率多数上涨 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌34个基点 中间价调贬41个基点 [26] - 纽约尾盘美元指数涨0.6% 非美货币多数下跌 离岸人民币对美元跌72个基点 [26] 研报精粹 - 兴证固收称2025年四季度转债市场宽波动 需重视波段与结构选择 [27] - 10月浦发转债退市或带来再配置需求 [27] - 四季度权益市场结构性行情 偏股品种有弹性优势 资金流出使低价转债有收益空间 [27] - 推荐十大转债组合 每月调换 [27] 今日提示 - 9月26日247只债券上市 [28] - 9月26日88只债券发行 [28] - 9月26日139只债券缴款 [28] - 9月26日344只债券还本付息 [28] 股票市场要闻 - A股走势分化 创业板指创新高 AI概念股涨 黄金等周期板块跌 半导体产业链调整 上证指数跌0.01% 深证成指涨0.67% 创业板指涨1.58% 成交2.39万亿元 [29] - 香港恒生指数跌0.13% 恒生科技指数涨0.89% 恒生中国企业指数涨0.01% 有色板块强 地产等行业跌 奇瑞汽车上市首日涨近4% 南向资金净买入110.46亿港元 阿里巴巴获净买入46.32亿港元 [29] - 沪深北交易所公布国庆中秋休市安排 10月1 - 8日休市 10月1 - 8日无港股通服务 [29]