报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四贵金属价格小幅调整，美国经济数据强于预期使美元指数反弹，贵金属承压回落，但仍处上行趋势，价格走势稳健，十一长假临近外盘波动或加大，建议投资者控制仓位 [1][3] - 降息预期是黄金核心利多驱动，通胀温和与就业弱势为美联储降息扫清障碍，年内美联储降息预期扩张至3次，美联储主席换届使远期降息有想象空间，维持年内美元黄金4000的目标位 [3][6] - 白银趋势跟随黄金，美国基本面未失速下行，软着陆交易主导市场，银价有望跟随黄金上行，1 - 2季度内有望挑战2011年历史高位 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国二季度实际GDP年化终值环比增3.8%，GDP价格指数终值增2.1%，实际个人消费支出终值环比增2.5%，均高于预期 [2] - 美国上周初请失业金人数21.8万人，四周均值23.75万人，至9月13日当周续请失业金人数192.6万人，均优于预期 [2] - 美国8月耐用品订单初值环比增2.9%，扣除国防和运输的耐用品订单初值环比分别增1.9%和0.4%，均大幅好于预期 [2] - 美联储新晋理事米兰主张立即激进降息，称当前政策利率处“高度限制性”区间，可通过每次50个基点的降息达到目标 [2] 价格逻辑 - 美国经济数据强于预期致美元反弹，贵金属承压回落，但仍处上行趋势，十一长假外盘波动或加大，投资者应控制仓位 [1][3] - 降息预期是黄金核心利多，通胀温和与就业弱势为降息扫清障碍，Fed Watch显示年内降息预期扩张至3次，维持年内美元黄金4000目标位 [3][6] - 白银跟随黄金，美国基本面未失速下行，银价有望跟随黄金上行，1 - 2季度内有望挑战2011年历史高位 [6] 中信期货商品指数 - 综合指数未提及具体数据；特色指数中商品指数2249.48，涨0.75%，商品20指数2524.42，涨0.75%，工业品指数2269.30，涨1.07% [46] - 贵金属指数2995.52，今日涨跌幅 - 0.37%，近5日涨3.33%，近1月涨9.30%，年初至今涨35.40% [48]