报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [3] - 玉米策略为谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 粕类市场购销转好，豆粕震荡运行，当前中美和谈有积极信号但未出最终结果，美生物柴油政策未达预期，油脂价格下跌拖累美豆价格，国内基本面无明显变化，下游大豆及豆粕库存上升，供应宽松，市场关注中美贸易谈判 [1][2] - 玉米方面，随着新粮逐步上市，供应量增加，需关注下游采购心态和新粮上量情况，国内供应端东北及华北玉米逐步上量，贸易商存粮意愿不强，需求端深加工企业需求低，饲料企业按需补库 [3][4] 相关目录总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2967元/吨，较前日变动+37元/吨，幅度+1.26%；菜粕2601合约2444元/吨，较前日变动+49元/吨，幅度+2.05% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格较前日均变动+10元/吨，福建地区菜粕现货价格较前日变动+30元/吨，各地区基差有不同变动 [1] - 巴西全国谷物出口商协会预计2025年9月巴西大豆出口量715万吨，低于一周前预估的753万吨，但高于去年同期的516万吨；2025年1 - 9月巴西大豆出口量将达到9525万吨，去年同期为8905万吨，预计10 - 12月巴西大豆出口量约1600万吨 [1] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2165元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.05%；玉米淀粉2511合约2474元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.20% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格较前日变动+0元/吨，吉林地区玉米淀粉现货价格较前日变动+0元/吨，基差有不同变动 [3] - 巴西外贸秘书处数据显示，9月1 - 19日，巴西玉米出口量为473万吨，去年9月全月为642万吨，9月迄今日均出口量为305,807吨，同比增长3.1%，上周同比减少0.1%，玉米出口金额达到9.4亿美元，2024年9月全月为12.5亿美元，玉米出口均价为198.1美元/吨，比去年同期上涨1.8%，2025年8月份，巴西玉米出口量为684.9万吨，同比提高13.0% [3] 粕类市场分析 - 中美和谈有积极信号但无最终结果，需持续关注，美生物柴油政策未达预期，油脂价格下跌拖累美豆价格，国内基本面无明显变化，下游库存上升，供应宽松，市场关注中美贸易谈判 [2] 玉米市场分析 - 国内供应端东北及华北玉米逐步上量，辽宁价格先跌后涨，华北价格下跌，西北上量少，供应宽松，贸易商存粮意愿不强，需求端深加工企业需求低，饲料企业按需补库，等待新粮上市 [4]