报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给端排产增加处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2511合约在8920 - 9190区间震荡 [6] - 多晶硅供给端排产持续减少，需求端总体表现衰退但后续或反弹，2511合约在50430 - 52300区间震荡 [8] 根据相关目录总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量9.2万吨，环比增加2.22% [6] - 需求端上周需求8万吨，环比增长2.56%，晶硅库存20.4万吨处于低位，机硅库存73200吨处于高位，铝合 金锭库存7.14万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3050元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面9月25日华东不通氧现货价9300元/吨，11合约基差245元/吨，现货升水期货 [6] - 库存方面社会库存54.3万吨，环比增加0.74%，样本企业库存162500吨，环比减少7.11%，主要港口库存12万吨，环比增加0.84% [6] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方 [6] - 主力持仓净空且空减 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量31000吨，环比减少0.64%，预测9月排产12.67万吨，环比增加36.53%，目前生产亏损 [8] - 需求端上周硅片产量13.78GW，环比减少1.00%，库存16.23万吨，环比减少3.79%，9月排产57.53GW，环比增加2.89%；8月电池片产量58.27GW，环比增加0.13%，9月排产量60GW，环比增加3.04GW；组件产量49.2GW，环比增加4.45%，9月预计产量50GW，环比增加2GW [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36150元/吨，生产利润14900元/吨 [8] - 基差方面9月25日N型致密料51050元/吨，11合约基差1185元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面周度库存20.4万吨，环比减少6.84%，处于历史同期低位 [8] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓净多且多增 [8] 工业硅行情概览 - 多个合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约涨0.43%，02合约涨0.69%等 [14] - 部分现货价有变动，华东不通氧553硅涨1.09%，421 - 553价差降20.00% [14] - 库存方面周度社会库存、主要港口库存等有不同程度增减 [14] - 产量/开工率方面部分地区样本产量和开工率持平 [14] - 成本利润方面部分产品成本和利润有变动 [14] 多晶硅行情概览 - 多个合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约跌0.31%，02合约跌0.79%等 [16] - 硅片、电池片、组件等价格部分持平，产量、库存、出口等数据有不同变化 [16] 工业硅下游各领域情况 - 有机硅：DMC日度产能利用率、产量、价格、利润成本等有相应走势，下游产品如107胶、硅油等价格有走势，进出口及库存也有变化 [42][44][49] - 铝合金：废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势等有相应数据，价格及供给态势、库存及产量走势、需求（汽车及轮毂）等方面有相关内容 [52][55][56] - 多晶硅：行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求等有走势，供需平衡表有相关数据，硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电等方面均有相关内容 [60][63][66]