报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹和热卷方面，供需上螺纹钢产量转增、厂库降、表需和社库增，五大品种总产量和厂库增、社库和总库存降、表观需求增或因节前补库 ，《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》对原材料有压制、对钢材价格有支撑但不及预期 ，技术上期价冲高回落有阻力，整体维持震荡概率大，建议维持观望，激进投资者可逢低做多轻仓操作 [3] - 铁矿石方面，反内卷政策落地不及预期且对原材料偏空，国内钢厂盈利面回调、铁水产量增，供应端全球发运高位、港口库存变化不大但旺季或累库，节前钢厂补库支撑需求，技术上01合约突破后震荡回落，上行趋势待观望，建议维持观望，等待充分调整且其他品种企稳后做多，谨慎追涨 [6] 各目录总结 螺纹、热卷 - 期现货价格：螺纹钢主力合约收盘价3167元/吨、较上日涨0.09% ，热轧卷板主力合约收盘价3358元/吨、较上日涨0.03%等 [3] - 基差与价差：螺纹钢主力基差123元/吨、较上日增7元 ，热轧卷板主力基差42元/吨、较上日降1元等 [3] - 中厚板线材冷轧价格：线材市场价3710元/吨、较上日涨0.27% ，普碳中板市场价3770元/吨、较上日持平 [3] - 钢坯及废钢价格：唐山钢坯价格3030元/吨、较上日持平 ，张家港废钢价格2160元/吨、较上日涨0.47% [3] - 钢厂高炉生产及盈利情况：247家钢厂高炉开工率83.83% ，日均铁水量241.02万吨、较上周增0.20% ，盈利钢厂比例58.87%、较上周降1.30% [3] - 产量：全国建材钢厂螺纹钢产量206.46万吨、较上周基本持平 ，热卷产量324.19万吨、较上周降0.70% [3] - 独立电弧炉钢厂开工情况：开工率70.63%、较上周降1.29% ，电炉钢厂螺纹钢产量68.68万吨、较上周增44.74% [3] - 库存：五大品种社会库存1089.2万吨、较上周降1.10% ，螺纹社会库存471.89万吨、较上周降2.75% ，热卷社会库存298.8万吨、较上周增0.71% [3] - 现货市场成交：全国建筑钢材成交量（7天移动均值）19.39万吨、较上日降19.68% ，线螺终端采购量（上海）19100吨、较上周持平 [3] - 表观需求：五大品种表观需求874.06万吨、较上周增2.79% ，螺纹表观需求220.44万吨、较上周增4.96% ，热卷表观需求321.68万吨、较上周降0.04% [3] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量277122吨、较上日增7616吨 ，热卷注册仓单数量32504吨、较上日降5355吨 [3] 铁矿石 - 期现货价格：麦克粉（青岛港）786元/湿吨、较上日涨0.13% ，DCE铁矿石主力合约结算价805.5元/干吨、较上日涨0.25% ，SGX铁矿石连一结算价105.89美元/干吨、较上日降0.26% [6] - 基差及期货月间价差：麦克粉（青岛港）-DCE铁矿石主力-19.5元/吨、较上日降1.0元 ，DCE铁矿石期货9 - 1价差-40元/干吨、较上日增1.5元 ，DCE铁矿石期货1 - 5价差19.5元/干吨、较上日降2.5元 [6] - 品种价差：PB - 超特粉（日照港）68元/吨、较上日降2.86% ，普氏65% - 62% 13.65美元/干吨、较上日降0.30美元 ，普氏62% - 58% 11.15美元/干吨、较上日增0.25美元 [6] - 海外铁矿石发货量：澳大利亚铁矿石发货量1646.8万吨、较上周降10.35% ，巴西铁矿石发货量799.8万吨、较上周增1.16% [6] - 海运费与汇率：BCI运价西澳 - 青岛10.9美元/吨、较上日涨0.74% ，图巴朗 - 青岛25.83美元/吨、较上日涨2.46% ，美元指数98.4834、较上日涨0.65% ，美元兑人民币即期7.1322、较上日涨0.01% [6] - 铁矿石到港量与疏港量：北方六港到货量合计1290万吨、较上周增3.61% ，日均疏港量（45港口合计）351.03万吨、较上周增1.93% [6] - 铁矿石库存：港口库存合计13801.08万吨、较上周降0.35% ，港口贸易矿库存9138.59万吨、较上周降0.64% [6] - 期货仓单：数量2000手、较上日持平 [6] 产业资讯 - 9月25日长治市场个别焦企计划调整焦炭价格 ，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装干熄焦上调85元/吨；邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨 ，自9月26日0时起执行 [8] - 截至9月25日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续三周下降，表需连续二周增加，社库连续二周下降 ，螺纹产量206.46万吨、较上周增加0.01万吨 ，螺纹表需220.44万吨、较上周增加10.41万吨、增幅4.96% [8] - 本周浮法玻璃产线未有变动 ，截止9月25日，浮法玻璃行业开工率和产能利用率分别为76.01%和80.08% ，与前两周持平，日产量维持在16.02万吨不变 ，全国浮法玻璃周度产量112.12万吨、环比持平、同比下降4.04% ，样本企业总库存5935.5万重箱、环比下降2.55%、创1月末以来新低、同比降幅达18.56% [8] - 《德国商报》报道欧盟执委会计划在未来几周内对中国钢铁及相关产品加征25%至50%的关税 ，欧盟执委会未立即置评 [9]