报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期中性，中期向下；低硫燃料油短期中性，中期向下；跨品种无投资建议；跨期建议逢低多FU2511 - 2512价差；期现和期权均无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.3%，报2887元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.56%，报3450元/吨 [1] - 原油价格本周震荡走强，多空因素交织，短期趋势不明朗，对FU、LU方向指引有限 [1] - 高硫燃料油市场结构边际走强，前期供应压力缓和，中东9月高硫燃料油净出口量预计121万吨，环比8月减少121万吨，但未来随着发电厂需求下滑，中东供应还有增长空间，市场上行驱动有限，处于相对平衡状态 [1] - 低硫燃料油方面，尼日利亚Dangote炼厂因RFCC装置停工增加出口，装置重启暂无确切消息，局部供应明显增加，但国产量维持中低位，汽柴油溢价偏强分流低硫油组分，整体供应压力有限，低硫船燃需求份额被替代趋势未逆转，市场上方阻力大 [1] 相关目录总结 燃料油价格及期货合约情况 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格、新加坡高硫燃料油掉期近月合约、新加坡低硫燃料油掉期近月合约、新加坡高硫燃料油近月月差、新加坡低硫燃料油近月月差、燃料油FU期货主力合约收盘价、燃料油FU期货指数收盘价、燃料油FU期货近月合约收盘价、燃料油FU近月合约月差、燃料油FU期货主力合约成交持仓量、燃料油FU期货总成交持仓量、低硫燃料油LU期货主力收盘价、低硫燃料油LU期货指数收盘价、低硫燃料油LU期货近月合约价格、低硫燃料油LU期货近月月差、低硫燃料油LU期货主力成交持仓、低硫燃料油LU期货总成交持仓等图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [3] 分析研究员及联系人信息 - 本期分析研究员为潘翔和康远宁，从业资格号分别为F3023104、F3049404，投资咨询号分别为Z0013188、Z0015842 [37] 公司信息 - 公司总部位于广州市天河区临江大道1号之一2101 - 2106单元，邮编510000，电话400 - 6280 - 888，网址www.htfc.com；客服热线400 - 628 - 0888，官方网址www.htfc.com，另一总部地址为广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001 - 1004、1011 - 1016房 [42][43]