报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线震荡回落 涨跌幅为 -1.46% 振幅 3.62% 截止本周主力合约收盘报价 72880 元/吨 [5] - 宏观上中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡；基本面原料端海外矿商挺价意愿强 国内矿区供给走向将逐步明晰 锂矿或延续坚挺报价；供给上原材料提供成本支撑 传统消费旺季和积极政策引导下供给预计增长 进出口方面国内碳酸锂供给量或小幅增长；需求上传统消费季带动下游订单及排产 政策支持应用消费 新能源汽车需求或提升；整体基本面供给小幅增长 需求逐步推升 产业预期向好 库存去化 [5] - 策略建议轻仓逢低短多交易 注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾碳酸锂主力周线震荡回落 涨跌幅 -1.46% 振幅 3.62% 收盘报价 72880 元/吨 [5] - 后市展望宏观上中国货币政策有自身考量；基本面原料端海外矿商挺价 国内矿区供给渐明 锂矿报价坚挺；供给有成本支撑且预计增长 进出口使国内供给量或小幅增加；需求受消费季和政策带动 新能源汽车需求或提升；整体基本面供给增需求升 产业预期好库存去化 [5] - 策略建议轻仓逢低短多交易并控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走弱 - 截至 2025 年 9 月 26 日 碳酸锂近远月跨期价差为 -200 元/吨 周环比增加 80 元/吨；主力合约收盘价 72880 元/吨 周环比减少 1080 元/吨 [10] 现货价格走高 - 截至 2025 年 9 月 26 日 电池级碳酸锂均价为 73600 元/吨 周环比增加 100 元/吨；主力合约基差 720 元/吨 较上周环比增长 1180 元/吨 [16] 上游市场情况 - 截至 2025 年 9 月 26 日 锂辉石精矿（6%-6.5%）均价为 876 美元/吨 周环比持平；本周美元兑人民币即期汇率为 7.1253 周环比增幅 0.24% [20] - 截至 2025 年 9 月 26 日 磷锂铝石均价为 7285 元/吨 周环比增加 70 元/吨；锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价为 2645 元/吨 周环比持平 [27] 产业情况 供应端 - 截至 2025 年 8 月 碳酸锂当月进口量为 21846.92 吨 较 7 月增加 8001.6 吨 增幅 57.79% 同比增幅 23.54%；当月出口量为 368.905 吨 较 7 月增加 2.56 吨 增幅 0.7% 同比增幅 56.97% [32] - 截至 2025 年 8 月 碳酸锂当月产量为 45880 吨 较 7 月增加 1280 吨 增幅 2.87% 同比增幅 31.09%；当月开工率为 43% 环比降幅 5% 同比降幅 32% [32] 下游情况 - 截至 2025 年 9 月 26 日 六氟磷酸锂均价为 5.9 万元/吨 周环比增加 0.15 万元/吨；截至 2025 年 8 月 电解液当月产量为 192100 吨 较 7 月增加 10150 吨 增幅 5.58% 同比增幅 43.84% [35] - 截至本周最新数据 磷酸铁锂（动力型）均价为 3.43 万元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 磷酸铁锂正极材料当月产量为 240000 吨 较 7 月增加 26040 吨 增幅 12.17% 同比增幅 32.6%；当月开工率为 57% 环比 6% 同比 -3% [38] - 截至本周最新数据 三元材料 811 型、622 型、523 型继续走强；截至 2025 年 8 月 三元材料当月产量为 65860 吨 较 7 月增加 3940 吨 增幅 6.36% 同比增幅 17.61%；当月开工率为 55% 环比 3% 同比 -4% [43] - 截至本周最新数据 锰酸锂均价为 32000 元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 锰酸锂当月产量为 10330 吨 较 7 月增加 210 吨 增幅 2.08% 同比降幅 6.09% [48] - 截至本周最新数据 钴酸锂均价为 230000 元/吨 周环比持平；截至 2025 年 8 月 钴酸锂当月产量为 14980 吨 较 7 月增加 2110 吨 增幅 16.39% 同比增幅 92.05% [51] 应用端 - 截至 2025 年 8 月 新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 45.53% 环比 0.54% 同比 8.03%；当月产量为 1391000 辆 环比 11.91%；销量为 1395000 辆 环比 10.54% [53] - 截至 2025 年 8 月 新能源汽车累计出口量为 153.2 万辆 同比增幅 87.29% [58] 期权市场 - 根据期权平价理论 合成标的升贴水为 0.18 存在正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况 建议构建买入跨式期权做多波动率 [61]