报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 科创50指数在半导体板块推动下创新高，沪深300指数也创出新高，AI资本开支大增，半导体设备高景气，资金持续涌入股市，国庆节后行情乐观，可配置沪深300股指多单，消费将成四季度经济增长主要动力，美国消费旺盛、制造业回流提速 [3][6][18] 各部分总结 指数表现 - 科创50指数在半导体板块高景气推动下创出本轮新高 [3] - 沪深300指数周二急跌后周三大涨，创出本轮新高（小时图） [6] AI资本开支 - 阿里云栖大会宣布投入3800亿元，未来三年还将额外投资强化算力基础设施，摩根士丹利预计2026 - 2032年每年新增数据中心容量超3吉瓦 [9][10] - OpenAI计划投入约4000亿美元，与甲骨文和软银合作开发五个新数据中心站点，容量7GW [11] - 大摩预计到2028年全球AI数据中心和芯片投资高达2.9万亿美元，科技巨头承担约1.4万亿美元，缺口通过债务融资填补 [11] 基金与资金流向 - 8月底股票型基金规模达5.55万亿元，增长超6300亿元，混合型基金增长超3300亿 [18] - 两市融资余额突破2.4万亿元，8月A股新增开户256万户，资金持续涌入 [20] - 8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，资金加速向股市转移 [23] 货币与通胀数据 - 8月M1同比增速上冲至6.0%，显示货币活化提速，有利于股市上行 [26] - 8月核心CPI同比增长0.9%，CPI消费品环比增长0.1%，反内卷助力走出通缩 [29] 投资数据 - 8月制造业固投当月值为2.62万亿元，当月同比增速为 - 0.3%，投资失速 [32] - 8月基建投资当月值为1.90万亿元，当月同比增速为 - 6.4%，基建失速，反映地方财政困境 [35] - 8月房地产开发投资完成额当月值同比增速为 - 19.9%，继续下行 [38] 消费数据 - 8月社消零售总额当月值为3.96万亿元，当月同比增速为3.4%，消费将成四季度拉动经济增长主要动力 [41] 进出口数据 - 美国对各国征收对等关税后，中国商品竞争力增强，美国8月从中国进口额环比大增近40% [44] 美国经济数据 - 美国8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期，消费依然旺盛 [47] - 8月美国批发商销售额为7113亿美元，创出历史记录，当月同比增6.2%，显示消费旺盛 [50] - 美国8月资本品进口金额919亿美元，仍处于高位，当月同比增速为10.5%，显示制造业加速回流，“再工业化”提速 [53] - 8月美国制造业未完成订单处于创记录高位，当月同比增7.1%，景气度仍高 [56] 股指展望与交易策略 - 股指期货多单配置以沪深300指数为主，沪深300指数中科技赛道高景气，国庆节后行情乐观 [18][59] - 股指期权交易因长假期权时间价值消耗大，观望 [19]