报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前影响丙烯走势核心矛盾包括下游利润差抵触高价丙烯；利多因素为成本支撑、海外丙烷价格偏强、部分企业有检修计划；利空因素为“反内卷”提交影响预期、现货受装置波动影响、下游PP供应足需求弱对高价承接力不足 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 丙烯价格区间预测 - 丙烯月度价格区间预测为6250 - 6600，当前波动率（20日滚动）为0.0556，当前波动率历史百分比（3年）为0.1666 [2] 丙烯套保策略表 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，现货敞口为多；策略推荐为逢高空配丙烯期货锁定利润，套保工具PL2601，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间6500 - 6600；还可卖出看涨期权收取权利金降低成本，套保工具PL2601C6600，卖出方向，套保比例50%，建议入场区间100 - 120 [2] 采购管理 - 采购常备库存偏低根据订单采购，现货敞口为空；策略推荐为逢低买入丙烯期货锁定采购成本，套保工具PL2601，买入方向，套保比例25%，建议入场区间6300左右；还可卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，套保工具PL2601P6000，卖出方向，套保比例25%，建议入场区间30 - 40 [2] 产业数据汇总 上游价格 - 2025年9月23日，Brent收盘价67.17美元/桶，日涨跌1.16，周涨跌 - 0.86；WTI收盘价63.65美元/桶，日涨跌1.31，周涨跌 - 0.18等 [7] 中游价格 - 2025年9月23日，华东丙烯价格6350元/吨，日涨跌 - 25，周涨跌 - 100；山东丙烯价格6485元/吨，日涨跌 - 50，周涨跌 - 65等 [7] 下游价格 - 2025年9月23日，聚丙烯粉料价格6710元/吨，日涨跌0，周涨跌 - 60；聚丙烯粒料价格6775元/吨，日涨跌 - 25，周涨跌 - 25等 [7] 中上游利润 - 2025年9月23日，主营炼厂利润823.98，较之前 - 98.7；地炼利润204.74，较之前 - 73.48等 [7] 下游利润 - 2025年9月23日，PP粉料利润 - 125，较之前50；PP粒料油制利润 - 924.49，较之前 - 118.41等 [7] 上下游价差 - 2025年9月23日，PP粉料 - 丙烯价差225，较之前50；PP粒料 - 丙烯价差215，较之前50等 [7] 盘面价差 - 2025年9月23日，PL01 - 02价差 - 35，较之前5；PP01 - PL01价差515，较之前 - 12等 [7] 上游原料价格 展示了布伦特主连、WTI原油主力、MOPJ等上游原料价格的季节性图表 [9][10][14] 中游丙烯价格 展示了美湾石脑油、山东丙烯、华东丙烯等中游丙烯价格的季节性图表 [19][20] 下游价格 展示了PP粉料、PP拉丝 - 丙烯、环氧丙烷等下游价格的季节性图表 [26][30][31] 盘面价格 展示了丙烯01 - 02月差、PP01 - PL01价差等盘面价格的季节性图表 [43][44]