报告行业投资评级 - 烯烃操作评级未明确提及，纯苯★★★（偏多），PX★☆☆（偏多），乙二醇★★★（偏多），瓶片★☆☆（偏多），尿素☆☆☆（观望），烧碱★★★（偏多），纯碱★★★（偏多），玻璃☆☆☆（观望），塑料操作评级未明确提及，苯乙烯★★★（偏多），PTA★☆★（偏多），短纤★★★（偏多），甲醇★★★（偏多），PVC☆☆☆（观望） [1] 报告的核心观点 - 化工各品种基本面多空交织，部分品种价格窄幅波动，各品种受自身供需、成本、库存等因素影响呈现不同走势 [2][3][5] 各行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内窄幅波动，市场消息面多空交织，供需面博弈，下游观望，成交改善不大 [2] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，聚乙烯月末部分现货资源偏紧，上游挺价，下游备货完毕，供需弱稳；聚丙烯国际油价偏强成本支撑增强，供应端装置检修高位，下游开工提升，部分工厂节前备货，市场谨慎让利去库存 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价在5900元/吨上下波动，华东现货价格回落，山东成交缩量，整体开工回升，加工差低位震荡，下游节前备货，港口库存下降，但进口量高及需求回落预期拖累反弹 [3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅波动，江苏港口库存节前累库至近五年同期高位，下游刚性需求稳定，现货需求不佳，节前备货低于预期，价格上行遇阻 [3] 聚酯 - PX估值下行利空释放，原油反弹推动PX和PTA同步反弹，临近长假盘面减仓，PTA盈利修复但仍差，华南装置恢复，TA - PX价差回落，涤丝销售放量，库存压力缓解，开工有望维持或提升，但后市供需仍承压 [5] - 乙二醇国内开工下降，港口库存低位下行，现实供应压力不大，但新装置试车及需求转弱，四季度供需或偏弱，1 - 5月差承压 [5] - 短纤新产能有限，负荷高位，库存下降，旺季需求回升，节前下游备货利多兑现，正套逢高离场；瓶片因装置停车走势偏强，但产能过剩，加工差修复空间有限，关注装置重启节奏 [5] 煤化工 - 甲醇进口到港量阶段性偏低，沿海MTO装置开工提升，港口去库，节前下游备货有支撑，但港口高库存及累库预期压制行情，关注海外装置限气情况 [6] - 尿素价格上调后下游跟进谨慎，农业需求弱，工业复合肥需求提振不足，日产高，需求不及供应，企业库存累积，供过于求延续，关注政策调整及对市场情绪的影响 [6] 氯碱 - PVC延续高供应高库存格局，本周开工回升，新装置试车量产，供应压力大，国内下游节前备货意向不高，国外需求弱，行业累库，成本支撑不明显，或震荡偏弱 [7] - 烧碱弱现实强预期，山东32碱下游需求不佳，库存累加，装置检修复产并存，开工小幅波动，供应高压，下游利润收缩抵触高价，短期采购降价，未来下游氧化铝投产前可能备货，期价或震荡 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内偏弱，厂家去库，供应高位，光伏前期改善带动重碱需求增加，现有所降温，后续刚需增量有限，长期供应过剩，可寻高位做空机会，成本附近谨慎参与 [8] - 玻璃日内走弱但继续涨价，厂家出货好，日熔高位，加工订单改善但不足，部分工程订单增加，短期情绪高涨且工信部提产能调控，期价或震荡偏强，长期若去产能不落地或回归弱现实 [8]