报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯国内存量装置开工偏高进口到港节奏放缓下游节前采购尚可港口库存去库速率增加基差走强但下游中长期采购持续性存疑 [3] - 苯乙烯PS及EPS开工和提货回落港口库存累积基差走弱开工待回升海外欧美开工偏低对中国价差走弱纸货锁进口窗口打开 [3] - 单边策略为BZ观望EB逢高做空套保基差及跨期和跨品种无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -12 元/吨（+0）华东纯苯现货 -M2 价差 35 元/吨（-10 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 -18 元/吨（-15 元/吨） [1] 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 120 美元/吨（-6 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 103 美元/吨（-5 美元/吨），纯苯美韩价差 38.5 美元/吨（-4.0 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -542 元/吨（-4 元/吨），预期逐步压缩 [1] 纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 10.70 万吨（-2.70 万吨）开工率情况未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存 186500 吨（+27500 吨），华东商业库存 98500 吨（+20500 吨），开工率 73.2%（-0.2%） [1] 苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 179 元/吨（-15 元/吨），开工率 55.25%（-6.49%） [2] - PS 生产利润 -91 元/吨（-15 元/吨），开工率 59.10%（-2.10%） [2] - ABS 生产利润 -32 元/吨（-9 元/吨），开工率 70.00%（+0.20%） [2] 纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -2005 元/吨（-10），开工率 93.66%（+4.97%） [1] - 酚酮生产利润 -320 元/吨（-124），开工率未提及 [1] - 苯胺生产利润 186 元/吨（+124），开工率 74.92%（+2.97%） [1] - 己二酸生产利润 -1369 元/吨（-14），开工率 61.40%（-1.20%） [1]