报告行业投资评级 - L、PP单边中性；L01-L05反套；PP01-PP05反套；跨品种无 [4] 报告的核心观点 - PE供应端近期检修装置重启较多开工环比上升，后期计划重启量多于计划检修量供应持续增量；需求端临近双节下游备货需求略有好转但跟进仍不足，延续偏弱拖累PE上行空间，社会库存去化速率偏缓且受供应端压制；成本端国际油价小幅反弹但仍偏弱，对PE支撑不足，盘面延续震荡走势 [1][2] - PP供应端PP - 丙烯价差收缩压制开工，近期重启与检修装置并存开工环比窄幅波动，后期检修力度减弱供应预期增加；需求端下游工厂节前备货开工缓慢提升，需求边际回暖但恢复仍偏缓慢，支撑有限；成本端国际油价小幅反弹但仍偏弱，外盘丙烷走势较坚挺；整体看PP需求延续偏弱拖累上行空间，受制于供应端压力，利润低位限制下行空间 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - 展示塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [6][9][12] 生产利润与开工率 - 涉及PE油制生产利润、PP油制生产利润、PDH制PP生产利润；PE开工率、PP开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率等内容 [1][6][17][21][22][25][34] 聚烯烃非标价差 - 包括HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等价差内容 [6][29][37][40] 聚烯烃进出口利润 - 涉及LL进口利润、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润等内容 [1][6][41][45][49][56][57][67] 聚烯烃下游开工与下游利润 - 包含PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利等内容 [1][6][61][64][66][69][71] 聚烯烃库存 - 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存等内容 [6][73][76][80][82][85]