报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [4] - 红枣行业投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场当前库存低位价格有支撑，新季即将开秤市场预期开秤价高，价格表现西强东弱；红枣市场若产量和质量不及预期上涨趋势或延续，否则将呈上涨有限、下方支撑充足的震荡格局 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周收盘苹果2601合约8401元/吨，环比上涨128元/吨，涨幅1.55%；现货方面，山东栖霞地区80一二级现货价格7600元/吨，环比上周持平，陕西洛川地区70半商品现货价格9600元/吨，环比上周持平 [1] 近期市场资讯 - 截至2025年9月24日，全国主产区苹果冷库库存量为12.18万吨，环比上周减少4.14万吨，剩余库存集中于山东产区，本周去库较上周略快，双节备货提振有限 [2] - 产区库存现货行情东强西弱，西部中晚熟品种价格高位稳定，山东产区库存老富士未清库，走货一般，通货价格略偏弱；红将军交易收尾，成交价格区间大，华硕、奶油富士陆续交易；陕西采青富士交易，价格较去年高0.5元/斤，高开稳走 [2] - 产地陆续进入大面积脱袋阶段，果个整体偏小，果面整体较好，部分乡镇有果绣问题；晚熟富士大面积脱袋，果个不均，个别产区有水裂纹 [2] - 销区广东槎龙市场早间到车辆环比略减，临近双节市场备货，到车量有增量，以富士苹果为主，整体走货一般，好货走货尚可，中转库积压 [2] 市场分析 - 中秋、国庆双节备货后期，东西部晚富士集中摘袋，山东库存果未清库，走货一般，通货价格偏弱；西部采青富士上市，价格高位稳定，库内嘎啦及早熟富士按需出库 [3] - 产地进入集中摘袋、上色阶段，西部摘袋推迟后与东部时间相近，预计国庆新富士开秤；晚富士果个略不均，部分产区偏小，果面质量尚可，后续关注天气对上色、表光影响 [3] 策略 - 投资评级为中性，当前库存水平处于低位，价格存在底部支撑，新季即将开秤，市场对开秤价格预期较高，整体价格预期表现西强东弱 [4] 红枣市场 市场要闻与重要数据 - 期货方面，本周红枣2601合约反弹，截至9月26日，收盘价11285元/吨，环比上涨615元/吨，涨幅5.76%；现货方面，2024产季新疆灰枣收购价格集中在4.50 - 5.50元/公斤，收购均价参考5.33元/公斤，河北一级灰枣现货价格9500元/吨，环比上周持平 [5] 近期市场资讯 - 新季红枣主产区枣树处于上糖期，新疆主产区气温10 - 28度，低温下降，未出现极端天气，市场对新季枣果产量趋势相对确定，品质担忧减轻，头茬果皱皮且质量优于去年 [6] - 销区市场本周到货量偏少，淡旺季切换，下游采购积极性一般，双节备货力度一般，成交氛围清淡，供需矛盾未有效缓解 [6] - 河北崔尔庄市场各等级红枣有价格参考区间，实际成交价格因产地、质量而异；36家样本点物理库存在9203吨，较上周减少44吨，环比减少0.48%，库存小幅减少，趋势放缓 [6] 市场分析 - 2024产季红枣产量大、库存高但质量不佳，市场从淡季过渡到旺季，36家样本点库存去库斜率平缓，库存压力仍在，供需矛盾未实质性缓解 [7] - 新季枣树有过渡透支问题，减产预期强，预估新季产量在56 - 62万吨，市场对产量趋势判断相对确定，对枣果质量有分歧，上糖期生长情况无预期外异动 [7] - 销区市场现货价格相对稳定，购销略显清淡 [7] 策略 - 投资评级为中性，若产量和质量不及预期，红枣上涨趋势可能延续，否则红枣期货价格将呈上涨有限、下方支撑充足的震荡格局 [8]