报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周烧碱期货一改前期涨势明显下跌，空头增仓打压价格，多头止损，主要因现货价格疲软、期货升水过多，液氯价格未跌使利多预期消失，氧化铝价格下跌致液碱支撑不强；展望后期，烧碱期货下方有液氯价格支撑，国庆假期液氯或降价或企业减产，暂以震荡思路对待[5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应方面，本周期20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率82.5%，较上周环比+0.6%，西北减产检修、负荷下滑，华北和华东提负；预计下周产能利用率85.9%左右，周产量84.57万吨左右；本周期氧化铝产量185.5万吨，环比下滑，山东氧化铝产量持平，价格和利润下滑；粘胶短纤产量9.00万吨，较上周+0.03万吨，库存环比减少、同比增加，下游需求弱，人棉纱企业订单减少[5] - 需求方面，截至9月25日，江浙地区综合开机率66.15%，环比+0.4%，浙江印染企业开工率平稳，订单短频快，利润受挤压，盛泽地区开工率环比+0.79%，接单尚可，国庆假期多数染厂有放假计划；8月液碱出口量21.35万吨，片碱出口量6.68万吨[5] - 库存方面，截至9月25日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.12万吨，环比上调3.4%，同比上调26.26%，本周库容比20.78%，环比上涨0.64%，部分区域库容比有升有降，山东32碱下游需求不佳，库存增加，高度碱去库[5] - 利润方面，本周五山东液碱均价2500元/吨，液氯均价 - 100元/吨，氯碱利润306元/吨，处于历史同期低位，液碱价格下跌压缩综合利润[5] - 策略方面，单边以震荡思路对待，套利和期权未提及[5] 价格 - 展示山东氯碱现货价格、片碱和出口碱价格、烧碱期货价格及相关基差和月间价差、原盐和煤炭价格的历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[7][10][13][16] 供应 - 展示烧碱周度产量、开工率、装置损失量、累计产量等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[20] - 展示烧碱库存、期货仓单数量和干吨数、山东氯碱企业利润等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[23] - 列出本周检修和后市计划检修的氯碱装置情况，包括区域、企业名称、烧碱产能和检修情况，部分企业已恢复运行，部分企业正在检修或有检修计划[26] 需求 - 氧化铝产业方面，展示中国、山东、晋冀鲁豫氧化铝产量，山东氧化铝企业液碱采购价格，电解铝厂、氧化铝厂氧化铝库存，氧化铝在途库存等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[30][31] - 纺织产业方面，展示粘胶短纤产能利用率、市场价、工厂库存，人棉纱企业粘胶短纤库存可用天数，中国纺织企业周度开机率、订单天数、厂内成品库存可用天数，江浙地区印染工厂开机率等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[34][37] - 纸浆造纸产业方面，展示纸浆产量、纸制品产量、上游工厂纸制品库存可用天数，中国机制纸及纸板月度产量等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[39] - 出口方面，展示中国液碱、片碱当月出口量，烧碱出口量累计值和当月值等历史数据图表，数据源自Mysteel和中泰期货整理[41]