报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因美国原油需求疲软和全球供应过剩担忧，国际油价三季度持续弱势震荡调整，但美联储降息、俄乌局势等使油价继续下跌空间受限，美国WTI原油价格可能震荡反弹 [1][5][3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 三季度国际油价因美国需求疲软和供应过剩担忧持续弱势震荡，9月7日OPEC+会议决定10月调整产量及可能复产，超出市场预期，9月后需求旺季结束、炼厂检修增加打压油价，但美联储降息和俄乌局势限制油价下跌空间 [1][5] 原油供需情况分析 全球原油供需 - 欧佩克维持今年石油需求预测不变，上调明年预测，预计2025年全球日均需求增长130万桶，2026年增长140万桶 [7] - 国际能源署称全球石油库存激增，今明两年需求增速不足2023年一半，供应端扩张，上调今明两年欧佩克及其同盟国供应增量 [7] - 9月7日OPEC+会议决定10月产量调整及可能复产，加重供应端压力，未来产量计划不确定 [10] - 截至9月19日当周，美国原油日均产量增加，油气钻井平台总数连续四周增加 [12] - 美国炼油厂开工率略降但加工量增加，商业原油库存适度下降，汽油和馏分油库存减少，库欣地区原油库存增长，战略储备增加 [2][16] - 欧盟宣布第19轮对俄制裁，乌克兰袭击俄炼油厂，美国喊话欧洲摆脱对俄能源依赖，短期全球贸易流向有转变风险但供应中断风险低，中东局势升级风险降低 [3][21] 我国原油供需 - 我国是最大石油进口国和第二大消费国，今年原油生产稳定增长、加工较快增长，8月进口量环比和同比均增加，1 - 8月累计进口量同比增2.5%，俄罗斯是最大进口来源国 [22] - 截至9月24日，山东地炼一次常减压开工负荷小幅上涨，未来一周或先跌后涨，汽、柴油等产品供应随之波动 [24] 技术分析 - 三季度美国WTI原油期货价格低位弱势震荡，9月以来在60美元/桶附近有强支撑，后市可能震荡反弹 [25]