报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场整体需求疲弱，旺季不旺，钢价有下探风险，需关注四中全会政策动向；铁矿石短期铁水产量偏强但后续需求有不确定性；锰硅和硅铁大概率跟随黑色板块行情；工业硅短期震荡，关注节后供需结构；多晶硅价格有阶段性回落风险；玻璃短期偏多看待，纯碱短期延续震荡整理[2][4][7][12][14][17][19] 各品种情况总结 螺纹钢 - 行情资讯：主力合约下午收盘价3114元/吨，较上一交易日跌53元/吨（-1.67%），注册仓单272650吨，环比增加1228吨，持仓量197.6545万手，环比增加106096手；天津汇总价格3220元/吨，环比减少10元/吨，上海汇总价格3260元/吨，环比减少30元/吨[1] - 策略观点：产量与上周基本持平，节前表需增加，库存压力边际缓解，但整体需求偏弱，钢价有下探风险[2] 热轧板卷 - 行情资讯：主力合约收盘价3313元/吨，较上一交易日跌45元/吨（-1.34%），注册仓单28314吨，环比减少890吨，持仓量139.1208万手，环比增加21492手；乐从汇总价格3350元/吨，环比减少20元/吨，上海汇总价格3370元/吨，环比减少30元/吨[1] - 策略观点：产量回落，表需中性，库存小幅累积，需求偏弱[2] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约（I2601）收至790.00元/吨，涨跌幅-1.92%（-15.50），持仓变化-20811手，变化至50.89万手，加权持仓量83.03万手；现货青岛港PB粉785元/湿吨，折盘面基差44.54元/吨，基差率5.34%[3] - 策略观点：海外发运环比下降，近端到港量环比提升，日均铁水产量上升，钢厂盈利能力下滑，港口和钢厂库存增加，短期铁水产量偏强，若成材转弱矿价可能向下调整[4] 锰硅 - 行情资讯：9月26日主力（SM601合约）收跌1.52%，收盘报5834元/吨；天津6517锰硅现货市场报价5800元/吨，折盘面5990吨，升水盘面142元/吨；上周盘面价格震荡回落，周度跌幅108元/吨或-1.81%[6] - 策略观点：基本面不理想，若黑色板块走强需注意锰矿端扰动，否则难走出独立行情[8] 硅铁 - 行情资讯：主力（SF511合约）日内收跌2.18%，收盘报5660元/吨；天津72硅铁现货市场报价5800元/吨，升水盘面140元/吨；上周盘面价格震荡回落，周度跌幅90元/吨或-1.57%[6] - 策略观点：供需基本面无明显矛盾，大概率跟随黑色板块行情[8] 工业硅 - 行情资讯：主力（SI2511合约）收盘价报8960元/吨，涨跌幅-1.05%（-95），加权合约持仓变化-17816手，变化至482212手；华东不通氧553市场报价9300元/吨，环比持平，主力合约基差340元/吨；421市场报价9700元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差-60元/吨[10] - 策略观点：价格震荡收跌，供需两端暂未显著变化，短期震荡，节后关注供需结构改善情况[11][12] 多晶硅 - 行情资讯：主力（PS2511合约）收盘价报51465元/吨，涨跌幅+0.19%（+100），加权合约持仓变化-1661手，变化至240274手；现货SMM口径N型颗粒硅平均价50.5元/千克，环比持平，N型致密料平均价51.05元/千克，环比持平，N型复投料平均价52.55元/千克，环比持平，主力合约基差1085元/吨[13] - 策略观点：盘面走势弱化，产能整合和下游顺价无实际进展，价格有阶段性回落风险，关注主力合约价格支撑及政策变化[14] 玻璃 - 行情资讯：周五下午15：00主力合约收1252元/吨，当日-1.42%（-18），华北大板报价1220元，较前日+10，华中报价1220元，较前日+20；浮法玻璃样本企业周度库存5935.5万箱，环比-155.3万箱（-2.55%）；持买单前20家减仓30926手多单，持卖单前20家减仓19222手空单[16] - 策略观点：期货市场宽幅震荡，终端需求疲软，供应充裕，区域库存分化，短期偏多看待，关注政策走向[17] 纯碱 - 行情资讯：周五下午15：00主力合约收1293元/吨，当日-1.67%（-22），沙河重碱报价1203元，较前日-22；纯碱样本企业周度库存165.15万吨，环比-10.41万吨（-2.55%），重质纯碱库存92.24万吨，环比-8.37万吨，轻质纯碱库存72.91万吨，环比-2.04万吨；持买单前20家减仓9095手多单，持卖单前20家增仓1242手空单[18] - 策略观点：市场整体以稳为主，局部窄幅震荡，生产装置运行总体稳定，需求平淡，短期延续震荡整理格局[19]