报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计铝价短期高位运行 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在 1 月中下旬，复产预计在正月初十一至十六，停产预计影响总产量 74.1 万吨 [1] - 安徽省 6 家短流程钢厂，1 家 1 月 5 日停产，其余大多 1 月中旬左右停产，个别 1 月 20 日后停产，停产日度影响产量 1.62 万吨左右 [2] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积 223.4 万平方米，环比降 40.3%，同比增 43.2% [2] - 成材震荡下行价格创新低，供需双弱市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 上周铝价高位震荡，美国初请失业金人数下降，二季度经济增速超预期，交易员认为美联储下次会议降息 25 个基点概率为 89.8%，低于一周前近 92% [1] - 铝市供应端产量小幅度增长，供需格局边际改善，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比升 0.8 个百分点至 63.0% [2] - 铝线缆、原生铝合金与铝板带板块开工率分别环比升 1.8、1、0.8 个百分点，铝型材开工率持平于 54.60%，铝箔行业维持 72.6%高位但出口下滑及低端产品内卷上行乏力 [2] - 铝价回落加工材厂有双节备货需求，社会库存去化，9 月 29 日国内主流消费地电解铝锭库存 59.20 万吨，较上周四跌 2.5 万吨，较上周一下跌 4.6 万吨 [2] - 宏观降息预期兑现，逐渐过渡到金九银十，宏观与基本面带来支撑，双节备货需求临近尾声，预计价格短期高位震荡，后续关注库消走势 [3]