报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长高于历史同期平均水平，预计下月产量增加、进口量减少；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端部分成本环比增长且低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2511在71800 - 73960区间震荡；产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [8][9][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量20516吨，环比增长0.75%，高于历史同期平均水平；2025年8月产量85240实物吨，预测下月86730实物吨，环比增加1.75%；8月进口量21847实物吨，预测下月19500实物吨，环比减少10.74% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存98286吨，环比增加2.15%，三元材料样本企业库存17896吨，环比增加2.00%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日环比增长，低于历史同期平均水平；外购锂辉石精矿成本75418元/吨，日环比增长0.12%，生产所得 - 2888元/吨；外购锂云母成本78729元/吨，日环比持平，生产所得 - 8189元/吨；回收端生产成本接近矿石端，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基本面中性；基差方面，09月26日电池级碳酸锂现货价73600元/吨，11合约基差720元/吨，现货升水期货，中性；库存方面，冶炼厂库存33492吨，环比减少2.79%，低于历史同期平均水平；下游库存60893吨，环比增加2.35%，高于历史同期平均水平；其他库存42440吨，环比减少2.61%，高于历史同期平均水平；总体库存136825吨，环比减少0.51%，高于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [10] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11] - 主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [12] 碳酸锂行情概览 - 锂辉石（6%）价格857美元/吨，较前值涨1美元，涨幅0.12%；电池级碳酸锂价格73600元/吨，较前值跌150元，跌幅0.20%等多种产品价格有不同程度涨跌 [14] 供需数据概览 - 周度开工率71.31%，与前值持平；月度开工率有不同幅度变化，如部分为61.59%涨至63.39%等 [17] - 日度锂辉石生产成本75418元/吨，较前值涨9元，涨幅0.12%；月度产量有不同程度增减，如部分从252200吨增至264720吨等 [17] - 周度总库存136825吨，较前值减少706吨，跌幅0.51%；冶炼厂库存、下游库存、其他库存有不同变化 [17] - 月度总产量、进口量、出口量等有不同变化，如月度碳酸锂进口量从13845.31吨增至21846.92吨等 [17] 库存 - 碳酸锂仓单数量在不同时间有变化，如2023 - 2025年各月有不同数值 [49] - 碳酸锂周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）在不同时间有不同数值 [49] 需求-锂电池 - 电池价格走势方面，523方形、动力方形磷酸铁锂等不同类型电池价格在不同时间有变化 [53] - 月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等在不同时间有不同数值 [53] - 电芯成本方面，523方形、811方形等不同类型电芯成本在不同时间有变化 [53] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格方面，5系（单晶/动力型）平均价等不同类型价格在不同时间有变化 [59] - 三元前驱体成本利润方面，外采原料利润、外采原料成本等在不同时间有变化 [59] - 三元前驱体产能利用率、产能、月度产量在不同时间有不同数值 [59] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 出口、需求、进口、产量在不同月份有不同数值，如2024 - 2025年各月数据不同，平衡情况也不同 [62] 需求-三元材料 - 三元材料价格方面，5系（单晶/动力型）均价等不同类型价格在不同时间有变化 [65] - 三元材料成本利润走势方面，5系（多晶/消费型）利润、成本等在不同时间有变化 [65] - 三元材料周度开工率、产能、产量在不同时间有不同数值 [65] - 三元材料加工费、出口量、进口量、周度库存在不同时间有不同数值 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格方面，动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等不同类型价格在不同时间有变化 [71] - 磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润在不同时间有不同数值 [71] - 磷酸铁/磷酸铁锂产能、磷酸铁月度开工率、磷酸铁锂月度开工率在不同时间有不同数值 [71] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、磷酸铁锂月度出口量、磷酸铁锂周度库存在不同时间有不同数值 [74][76] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率在不同时间有不同数值 [79][80] - 乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数在不同时间有不同数值 [83]