报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国庆节前黑色产业各品种短期产业弱、宏观强格局未变，产业矛盾不突出，节前以观望或短线交易为主，节后核心关注钢材需求能否支撑高铁水产量 [1][4] 根据相关目录分别总结 钢材 - 上周五螺纹钢期货价格大幅下挫，杭州中天螺纹钢 3310 元/吨，较前一日下跌 30 元/吨，周日现货价格再跌 10 元至 3300 元/吨，目前 01 合约基差 201 [1] - 螺纹钢期货价格跌至电炉谷电与长流程成本以下，静态估值偏低；宏观端政策预期再起，产业端需求同比偏弱，金九成色不佳，接下来重点关注 10 月需求，原料供需转弱，双焦开始累库 [1] - 短期产业弱、宏观强格局未变，节前产业矛盾不突出，节前观望或短线交易为主，RB2601 下方关注 3000 - 3100 支撑 [1] 铁矿 - 近期钢厂盈利面缓慢走低，但依旧处于近年偏高水平，上周日均铁水产量 242.36（+1.34）万吨，短期负反馈很难看到，除非后期钢材需求不及预期导致钢材库存持续累积、钢价下跌带动利润走低、钢厂减产负反馈 [1] - 目前铁矿在黑色系中估值偏高，螺矿比价位于历史极低水平，节前铁矿跟随钢价走势为主，节后核心仍在钢材需求，能否支撑目前的高铁水产量，节前观望或者短线交易 [1] 玻璃 - 上周玻璃期货先跌后涨，周线报收下影中阳线，建材行业工作方案和玻璃企业开会等消息推升盘面，关键是国内部分主要的玻璃厂家现货提涨 100 元/吨，其他企业纷纷跟随提涨，点燃市场反内卷情绪 [2] - 供给方面，上周无产线变动，日熔量持平，全国厂家库存维持下降趋势，主要因为现货计划涨价背景下，节前中下游阶段性补库备货，期货升水，期现商被动扫货 [2] - 虽然煤炭价格上涨，导致煤制气理论成本上升，但现货拉涨，其与石油焦利润均有上升，天然气仍处亏损状态，需求方面，加工厂观望为主，仅维持刚需采购以及节前小幅备货 [2] - 十月份的地产赶工需求对玻璃价格存在弱支撑，国内宏观消息和环保政策等利好预期仍存，技术上看，多方力量维持，空方力量减弱 [4] - 考虑基差，玻璃 2601 合约上方存在 1280 - 1300 压力区间，预计近期进行调整，但仍然偏多看待，建议原多单继续持有，新多单回调做多，关注 1190 - 1200 支撑 [4] 纯碱 - 期现商加速提货，碱厂库存下降明显，但考虑远兴二期，产量仍有增长预期，预计震荡运行 [4] 煤焦 - 上周焦煤产量继续回升，目前全国 523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 194 万吨，虽然同比偏低，但已经处于今年的中性偏高水平，节前下游补库，煤矿库存减少、洗煤厂与焦化厂焦煤库存增加，总库存增幅较大（环比增加 52.3 万吨） [4] - 焦炭第二轮提降落地，上周焦炭产量小幅走低，总库存继续累积（环比增加 9.7 万吨），短期双焦供需格局略有转弱，不过矛盾尚不大，节后核心仍在钢材需求，能否支撑目前的高铁水产量，还需重点关注焦煤复产进度，节前观望或者短线交易 [4]