核心观点总结 - 全球主要市场权益表现分化，美股、港股、印度整体下跌，欧元区、日股表现较好，东证指数上涨1.25% [2][8] - A股核心宽基涨跌互现，估值温和波动，成长风格显著优于价值，中盘成长、小盘成长、国证成长估值抬升幅度超过0.4X [2][22] - 一级行业跌多涨少，电力设备、电子、有色金属涨幅超过3%，电子PE扩张超2.4x，电力设备PE扩张1.56x [2][44] - 必选消费行业估值性价比凸显，食品饮料1年/3年/5年四项估值分位均值仅为31.15%/17.85%/10.74%，农林牧渔为58.71%/36.21%/25.24% [2][46] - 新兴产业分化明显，半导体、集成电路涨幅超过6%，半导体PE扩张幅度最大（+9.51x），电力设备与半导体热度延续 [2][55] 全球估值跟踪对比 - 海外市场涨跌互现，印度SENSEX30指数PE下挫超过1x，当前估值分位数位于相对低位，恒生科技滚动三年PE到达60%分位数以下 [2][8] - 全球指数估值小幅波动，标普500、日经225、印度SENSEX30、沪深300、恒生指数PE收缩，仅富时100 PE扩张 [11] - PB方面，沪深300和英国富时100指数PB小幅收缩，其余重要市场指数PB小幅扩张，沪深300当前PB为1.46x，略低于2010年以来的中位数水平 [14] - PS方面，恒生指数和印度SENSEX50指数PS收缩外，其余重要指数PS小幅扩张，标普500当前PS为3.54x，显著高于2010年以来75%分位数水平 [17] A股宽基估值跟踪 - A股核心宽基估值温和变动，上证50、中证100、沪深300涨幅超过1%，远好于中小盘相关宽基指数 [2][22] - 短中期大盘价值相对占优，其4项估值指标的1年、3年滚动分位数水平均值分别为49.5%、75.4%，长期大盘成长相对占优，5年滚动分位数均值为47.5% [2][23] - 小盘成长估值性价比较低，4项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为95.9%、98.63%、99.11% [2][23] - PE方面，三大核心宽基（沪深300、上证指数、万得全A）均高于2010年以来的75%分位数水平，成长风格PE高于价值风格，小盘PE高于大盘 [27] - PB方面，沪深300、上证指数、国证价值、大盘指数低于2010年以来的中位数水平，其余指数PB位于中位数到75%分位数水平之间 [32] A股行业&赛道估值跟踪 - 一级行业估值同步变化，社服、零售PE收缩幅度最大，分别达到2.83x、1.85x [2][44] - TMT板块估值处于高位，电子、通信、传媒4项估值指标的1年/3年/5年分位数均值均位于97%到100%，计算机板块PCF分位数相对较低 [2][46] - 有色金属在1年和3年维度下估值位于极高位，纺织服饰和医药生物1年/3年四项估值分位均值都位于80%以上 [2][46] - 新兴产业估值波动剧烈，集成电路、新能源PE扩张分别达到7.55x、4.73x，基因检测近一周PE再度收缩4x+ [55] - 热门概念方面，电力设备与半导体热度延续，领涨概念包括发电设备、半导体精选、贵金属概念、芯片概念和HK电力设备 [55] A股估值性价比 - 必选消费行业估值修复空间较大，食品饮料和农林牧渔估值分位数处于相对低位 [2][46] - 长期分位数排名前5的行业PE分别为房地产、计算机、电子、汽车、商贸零售，PB分别为电子、通信、汽车、国防军工、机械设备 [50] - PS排名前5的行业分别为国防军工、通信、基础化工、汽车、银行，PCF排名前5的行业分别为基础化工、通信、国防军工、钢铁、煤炭 [54]