报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周需求或持续低迷，检修有所减少、排产少量增加，盘面或将偏空震荡调整 [5][6][60] 各部分总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4955元/吨，周五收盘价4897元/吨，周跌幅1.17% [5] - 供给端，8月PVC产量207.334万吨，环比增3.40%；本周样本企业产能利用率78.97%，环比增0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增2.76%，乙烯法企业产量14.061万吨，环比增6.27%；下周预计检修减少、排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率47.76%，环比减1.5个百分点，低于历史平均水平；各下游开工率有增有减，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [5] - 成本端，电石法利润-783.9115元/吨，亏损环比增19.20%；乙烯法利润-645.3653元/吨，亏损环比减1.00%；双吨价差2329.25元/吨，利润环比持平；排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存31.8237万吨，环比增3.92%，社会库存53.47万吨，环比增0.01%，生产企业在库库存天数5.3天，环比增2.91%，总体库存处于高位 [6] 基本面分析 - 电石法相关 - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量等多年数据 [19] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等多年数据 [22] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等多年数据 [24] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等多年数据 [26][29] - PVC供给走势：展示了电石法和乙烯法产能利用率、生产毛利，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等多年数据 [31][33] - 需求走势 - 整体需求：展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率等多年数据 [37] - 下游细分：展示了PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率等多年数据 [39] - 糊树脂：展示了糊树脂毛利、月度产量、成本、表观消费量等多年数据 [41][43][44] - 房地产相关：展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积等多年数据 [45] - 宏观经济相关：展示了社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等多年数据 [48] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等多年数据 [50] - 乙烯法：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等多年数据 [52] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份的PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [55] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将偏空震荡调整 [60]