报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运市场整体震荡，欧线航司宣涨或难落地，需重点跟踪涨价落地、旺季货量、运力部署与船司挺价态度，策略为10 - 12正套 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值1115，前值1198，涨跌幅 - 6.97%；中国出口集装箱指数CCFI现值1087，前值1120，涨跌幅 - 2.93%；SCFI - 美西现值1460，前值1636，涨跌幅 - 10.76%；SCFIS - 美西现值1193，前值1349，涨跌幅 - 11.56%；SCFI - 美东现值2385，前值2557，涨跌幅 - 6.73%；SCFI - 西北欧现值971，前值1052，涨跌幅 - 7.70%；SCFIS - 西北欧现值1193，前值1440，涨跌幅 - 17.15%；SCFI - 地中海现值1485，前值1638，涨跌幅 - 9.34% [5] 合约情况 - 合约EC2506现值1483.5，前值1482.3，涨跌幅0.08%；EC2608现值1617.2，前值1628.0，涨跌幅 - 0.66%；EC2510现值1139.0，前值1173.0，涨跌幅 - 2.90%；EC2512现值1777.0，前值1783.1，涨跌幅 - 0.34%；EC5602现值1685.0，前值1696.2，涨跌幅 - 0.66%；EC2604现值1268.6，前值1285.1，涨跌幅 - 1.28% [5] 持仓情况 - EC2606持仓现值938，前值952，涨跌值(14)；EC2608持仓现值542，前值556，涨跌值(14)；EC2410持仓现值32431，前值35526，涨跌值(3095)；EC2412持仓现值21695，前值22995，涨跌值(1300)；EC2602持仓现值8768，前值8709，涨跌值59；EC2604持仓现值9099，前值8957，涨跌值142 [5] 月差情况 - 10 - 12月差现值 - 638.0，前值 - 610.1，涨跌值(27.9)；12 - 2月差现值92.0，前值86.9，涨跌值5.1；12 - 4月差现值508.4，前值498.0，涨跌值10.4 [5] 行情综述及原因 - 行情震荡，主因CM4针对11月运价抬升至3000，MSK10月第二周运价开舱环比维持1400不变带动止跌预期升温，MSK开舱10月下旬1800美金，下旬环比上旬喊涨400 [7] 现货价格情况 - 本周GEMINI 10月上价格跌至1500，OA降至1550，PA降至1400，MSC降至1600，9月下市场FMK运价中枢在1500 [7] 逻辑与策略 - 9月下旬集体降价抢货，运价一度跌至1300美元/FEU，年末旺季启动前马士基率先宣涨400美元/FEU针对10月下，但10月供需双降大概率回归淡季行情，后续欧线围绕淡旺季过渡推进稳价、挺价，航司宣涨或难落地；策略为10 - 12正套 [8][9]