报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月第四周，地产新房热度上行、二手房热度下降，同比中枢为正，房价待改善，土地成交与溢价低位运行；生产端工业货运量高位、用煤日耗下行，行业开工率分化，建筑业水泥供需修复、黑色供需偏弱，沥青开工率上行；外需吞吐量同比高位、运价环比下行但同比修复；消费出行热度有韧性、汽车消费持平、国庆出行订单火热；价格上原油受供给与地缘扰动、黑色系偏强、铜价上行 [2] 根据相关目录分别总结 消费 - 出行热度分化，地铁出行下行、拥堵延时指数上行，航班执飞率低于去年同期 [3][7] - 商品消费中汽车消费持平，纺织消费修复，快递揽收高位运行 [3][8] - 国庆假期出行人流量或创历史新高，各平台预定数据高增长，新型与跨境游上升，消费与价格有走高迹象 [3][9] 地产 - 新房成交热度上升，三线领先，二手房热度回落，高能级城市略有回落，挂牌量价同跌 [6][11][12] - 土地市场溢价率与成交量低位运行，上周房地产政策在需求端持续发力 [11][12][13] 生产 - 用煤日耗下行，水力发电高位，煤价上升，货运量热度延续 [6][14][18] - 中上游焦化开工率高位运行、地炼开工率上行，下游化工产业链与半/全钢胎生产开工率分化 [6][18] 建筑业 - 建筑业资金到位率同比上升，房建与非房建资金分化 [6][16] - 水泥供需上行，库存与价格上升，黑色供需偏弱，库存下行，价格分化 [6][16][17] - 沥青开工率与价格上升，PVC开工率上行，苯乙烯开工率下行 [6][17] 外需 - 港口货物与集装箱吞吐量同比维持高位，运价整体环比下行但同比有所修复 [4][19] - 韩国9月前20日出口额同比上行，越南9月上半月出口额维持韧性 [4][19] - 美国9月Markit制造业与服务业PMI初值回落，欧元区9月制造业PMI初值落回萎缩区间 [4][20] - 国内进口运价环比上行 [4][20] 价格 - 农产品指数上行，内盘南华工业品指数与外盘RJ/CRB指数下行 [5] - 原油、焦炭、螺纹、玻璃、有色价格上行，铁矿石价格小幅下行 [5][22][23]