报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年9月22日 - 9月26日当周，美国8月PCE同比增速符合市场预期，美元指数周度收涨，全球股债回落、商品收涨；中国8月规模以上工业企业利润同比由负转正，国内股市商品周度收涨、债市回落；综合来看，全球和国内均呈现商品＞股＞债态势 [4][7][20] - 近期市场主要关注宏观数据公布情况，国庆期间有非农等重要数据公布，市场不确定性大，节后大类资产价格波动或加大 [4][27] 相关目录总结 全球大类资产整体表现情况 - 全球股市概况：近期数据显示美国经济仍具韧性，美元降息预期降温，全球主要股票市场多数回落，美股三大股指周度收跌，亚太地区跌幅较大，新兴市场表现不及发达市场，VIX指数周度延续低位运行 [9] - 全球债市概况：美联储官员对年内美元降息路径有分歧，中长期美债收益率普遍抬升，10年期美债收益率周度抬升6BP至4.2%，债市周度回落，全球范围内高收益债＞信用债＞国债 [16] - 全球汇市概况：美国8月耐用品订单初值环比增速远超预期，美元指数周度上涨0.55%，主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率震荡偏弱 [17] - 全球商品市场概况：地缘因素扰动再起，国际油价周度收涨，美元降息预期支撑国际贵金属价格，主要工业金属和农产品价格普跌 [19] 国内大类资产表现情况 - 国内股市概况：市场情绪变化不大，A股主要宽基指数多数上涨，两市日均成交额较上一周回落，科创50涨幅居前，电子、有色金属涨幅居前，消费者服务等表现不佳，上证综指周涨幅0.21% [21] - 国内债市概况：央行公开市场操作净投放9406亿元，资金面边际趋松，债市周度偏弱运行，整体企业债＞信用债＞国债 [25] - 国内商品市场概况：国内商品市场周度延续涨势，主要商品板块中，贵金属涨幅居前，黑色表现不佳 [26] 大类资产价格展望 - 近期市场主要关注宏观数据公布情况，国庆期间有非农等重要数据公布，市场不确定性大，节后大类资产价格波动或加大 [27]