报告行业投资评级 - 中信五风格-成长★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [2] 报告的核心观点 - 截至2025/09/26当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.21%、-0.27%、0.43%。近一周被动指数类产品收益表现偏强，中性策略产品跌多涨少，债券方面转债收益强于纯债，商品方面贵金属ETF净值持续走强，白银ETF上涨5.72%，豆粕ETF延续回撤 [3] - 上周成长与周期收涨，其余风格收跌，周期风格边际转弱，稳定与金融小幅回升。消费风格基金超额表现较优，周度超额收益率为0.91%，产品对周期风格偏移度边际提升；本周市场拥挤度指标小幅提高，金融与消费风格位于历史偏高拥挤区间 [3] - 截至上周五IH、IF合约基差位于近三月均值上方1倍标准差以内区间，IM与IC合约位于近三月均值下方1倍标准差以内区间，对冲成本小幅回落，IH、IM对应现货指数ETF溢价率边际走高，位于近三月偏高分位区间 [3] - 近一周短期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为1.85%，资金流与成长因子收益边际回升，残差动量因子胜率有所修复；本周因子截面轮动速度环比提高，升至历史中等分位区间 [3] - 根据风格择时模型评分，本周消费与周期风格边际回落，稳定与金融小幅回升，信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为1.58%，对比基准均衡配置超额收益率为1.85% [3] 根据相关目录分别进行总结 近期市场收益 - 展示通联全A（沪深京）、中证综合债（净）、南华商品的周度、月度、季度、半年度收益率以及近一年公募基金产品成立规模、公募基金主要策略指数近三月最大回撤和周度收益率等数据 [5] 中信风格指数 - 呈现中信风格指数净值走势，涉及金融、周期、消费、成长、稳定风格 [6] - 中信风格指数相对轮动图展示各风格相对强弱和相对强弱动量情况，以及不同时间周期下各风格的具体数据 [7][8] 基金风格指数 - 基金风格指数超额收益表现给出美部（推测为金融）、周期、消费、成长风格在近一周、上一周、近一月、近三月、近六月、近一年的超额收益数据 [10] - 展示基金风格拥挤度数据，涉及周期、成长、消费、金融风格 [11] Barra因子 - 本周Barra单因子风格偏好图展示各因子偏好情况，偏好区间为0 - 1，数值越靠近1表示偏向程度越高 [12] - Barra单因子风格策略超额收益表现展示估值、成长等因子近一周、上一周、近一月的超额收益情况 [13] - 今年以来Barra单因子风格超额净值走势展示多个因子今年以来的超额净值走势 [16]